20181022-莫尼塔投资-石油产业链周报_9月天然气进口增速有所回落_11页_1mb

石油产业链周报总结

核心内容概览

本周石油产业链报告主要围绕原油、天然气、油田服务与设备、炼油以及化工五大板块展开，分析了价格变动、产量、库存、进口情况及市场趋势，同时关注了公司股价表现。

原油市场分析

主要观点

• 国际油价下跌：Brent和WTI原油期货价格双双下跌，分别至79.54美元/桶和69.54美元/桶，跌幅分别为1.3%和2.5%。
• Brent-WTI价差扩大：价差为10美元/桶，较上周微幅扩宽。
• 利多因素：
  • 伊朗原油出口量下降，市场预期其可能面临制裁。
  • 美国原油产量减少，库存连续四周下降。
• 利空因素：
  • 美国需求进入淡季，炼厂进入检修季，导致库存累积。
  • OPEC和俄罗斯等主要产油国增产，预计全年增产140万桶/日。

关键信息

• 美国原油库存连续第四周增加，达到4.164亿桶。
• 美国活跃石油钻机数增至873座，创2015年3月以来新高。
• 美国原油产量减少至1090万桶/日。

天然气市场分析

主要观点

• 9月进口增速回落：天然气进口量同比增长28.3%，增速比上月回落9.7个百分点。
• 国内天然气产量增长：9月产量同比增长8.5%，增速较上月回落1.2个百分点。
• LNG价格稳定：全国LNG出厂价总体变化不大，部分区域小幅波动。
• 储罐建设进展：中国海油天津LNG接收站建成最大直径16万方储罐，储存能力提升近80%。
• LNG接收站价格：华北、华东、华南地区接收站价格多数保持稳定。

关键信息

• 9月天然气进口量762万吨，同比增长28.3%。
• 10月上旬LNG价格环比下降1.2%。
• 新奥集团舟山LNG接收站进入运营阶段，一期年处理能力达300万吨，二期预计2021年上半年建成，年处理能力提升至500万吨。
• 中海石油气电集团与道达尔气电公司签订LNG长期购销合同补充协议，合同量提升至150万吨/年，合同期延长至20年。

油田服务与设备

主要观点

• 全球钻机数环比减少：9月全球油气钻机数减少20座至2258座，陆上钻机占90%。
• 美国与加拿大钻机数增加：美国钻机数增至1063座，加拿大增至195座。
• 钻井平台利用率回升：自升式和半潜式钻井平台利用率提升，日费率回暖。

关键信息

• 美国活跃钻井数连续两周增长，达873座。
• 钻井平台利用率：自升式65.2%，半潜式44.44%，钻井船53.47%。
• 半潜式钻井平台日费率环比上升18987美元/日，自升式上升2785美元/日。

炼油市场分析

主要观点

• 中国地炼开工率下降：降至65.91%，环比减少2.41个百分点。
• 新加坡裂解价差下降：为5.91美元/桶，环比减少0.5美元/桶。
• 美国炼厂开工率稳定：维持在88.8%，但裂解价差下降至14.52美元/桶。
• 汽油库存减少：美国汽油库存降至2.34亿桶，环比减少201.6万桶。

关键信息

• 中国地炼开工率与国营炼厂开工率分别为65.91%和82.7%。
• 美国原油加工量减少至1632万桶/日。

化工市场分析

主要观点

• 价格波动显著：部分化工产品价格大幅上涨或下跌。
• 涨幅前三：尿素（华东地区）、丙烯（CFR中国）、甲醇（华东地区），涨幅分别为6%、3%、2%。
• 跌幅前三：丁二烯（华东地区）、乙烯（FOB韩国）、石脑油（CFR韩国），跌幅分别为11%、7%、6%。
• 价差变化：甲苯-石脑油价差、尿素-动力煤价差、丙烯-丙烷价差涨幅较大；丁二烯-C4价差、乙烯-石脑油价差、丁二烯-石脑油价差跌幅明显。

关键信息

• 化工产品价差变化反映产业链供需关系调整。
• 尿素价格上涨主要受开工率偏低和天然气供应受限影响，但需求端可能有所回落。

公司股价表现

主要观点

• 整体下跌趋势：受油价下跌影响，多数油气相关公司股价下跌。
• 上游公司跌幅明显：油服公司对油价波动更为敏感，跌幅前三为仁智股份（-20.9%）、贝肯能源（-20.7%）、惠博普（-12.3%）。
• 炼化板块承压：MDI和大炼化板块下跌明显，万华化学因业绩不及预期及价格下调，股价下跌15%。

关键信息

• 中下游公司股价跌幅相对较小，如荣盛石化（-13.1%）、恒逸石化（-11.5%）、恒力股份（-10.8%）、桐昆股份（-8%）。

总结

本周石油产业链整体呈现油价下跌、天然气进口增速回落、LNG价格稳定、钻机数减少但利用率回升、炼油毛利承压、化工产品价格波动显著、公司股价受油价影响普遍下跌的趋势。

报告数据来源包括EIA、Bloomberg、Wind、百川资讯等，信息仅供参考，不构成投资建议。