20181028-莫尼塔投资-石油产业链周报_采暖季临近_天然气价格上涨_11页_784kb

石油产业链周报总结

核心内容概述

本周石油产业链整体呈现震荡态势，原油价格下跌，天然气价格因采暖季临近而有所上涨，炼油与化工板块价格波动较小，油服公司股价表现分化，部分公司因基本面改善而上涨。

原油市场分析

• 价格走势：Brent和WTI原油期货价格双双下跌，Brent下跌2.16%至77.82美元/桶，WTI下跌2.76%至67.62美元/桶，Brent-WTI价差为10.2美元/桶，较上周微幅扩宽。
• 利多因素：
  • 美国将对伊朗实施第二轮制裁，市场担忧供应缺口扩大。
  • OPEC可能再度减产，以应对全球库存回升。
  • 美国精炼油库存连续5周减少，汽油库存下降。
• 利空因素：
  • 美国处于原油累库存周期，EIA原油库存连续第五周增加。
  • 美国石油活跃钻井数连续第四周增长，预示未来产量可能上升。
  • 沙特能源部长表示，沙特有能力在3个月内将原油产量提高至1200万桶/日，以弥补伊朗供应缺口。

天然气市场分析

• 价格走势：随着采暖季临近，北方地区LNG出厂价明显上涨，全国LNG出厂价总体上升。西北、华中、华北分别上涨4.5%、4.5%、1.8%，西南小幅下降0.7%，华东、华南保持稳定。
• 国际动态：卡塔尔计划将LNG产能扩大43%，至每年1.1亿吨。
• 接收站价格：大部分LNG接收站价格保持稳定，广汇启东接收站价格下降1%。

油田服务与设备市场

• 钻井数据：
  • 美国油气钻机数周环比增加4座至1067座。
  • 加拿大油气钻机数环比减少4座至191座。
  • 全球油气钻机数环比减少20座至2258座，陆上钻机数占全球总钻机数的90%。
• 利用率与日费率：
  • 9月全球钻井平台利用率普遍回升。
  • 自升式钻井平台利用率上升0.28个百分点至65.2%。
  • 半潜式钻井平台利用率上升5.15个百分点至44.44%。
  • 钻井船利用率上升1.51个百分点至53.47%。
  • 半潜式钻井平台日费率环比增加18987美元/日至280505美元/日。
  • 自升式钻井平台日费率环比增加2785美元/日至102529美元/日。

炼油市场分析

• 中国：
  • 地炼开工率略有回升，常减压装置开工率升至66.4%。
  • 新加坡加氢裂化装置裂解价差小幅增加至6.88美元/桶。
• 美国：
  • 炼油厂开工率上升0.4个百分点至89.2%。
  • 裂解价差增加0.113美元/桶至14.63美元/桶。
  • 原油加工量减少4.8万桶/日至1627万桶/日。
  • 汽油和中质馏分油库存均下降。

化工市场分析

• 价格变化：
  • 甲苯（FOB韩国）小幅上涨0.7%。
  • PTA（华东地区）、PX（FOB韩国）、丁二烯（华东地区）分别下跌4.9%、4.5%、4.4%。
• 价差变化：
  • 涤纶-PTA-MEG价差上涨17.9%。
  • 甲苯-石脑油价差上涨17.8%。
  • 丁二烯-石脑油价差、尿素-动力煤价差、PTA-PX价差分别下跌29%、17%、7%。

公司股价表现

• 上游公司：
  • 涨幅前三：贝肯能源（+6.5%）、通源石油（+3%）、石化机械（+2.7%）。
  • 贝肯能源第三季度营收同比增长40.9%，净利润增长11.2%。
  • 跌幅前三：华油能源（-7.9%）、中石油H（-6.1%）、中海油（-4.8%）。
• 炼化公司：
  • 涨幅前三：荣盛石化（+9.7%）、卫星石化（+4%）、恒力股份（+2.4%）。
  • 跌幅前三：山东万华（-9.5%）、恒逸石化（-8%）、上海石化H（-6%）。

关键信息总结

主要观点

• 原油市场：短期受库存增加和未来产量预期影响，价格承压，但地缘政治因素和OPEC减产预期可能支撑后期走势。
• 天然气市场：采暖季临近推动需求增长，LNG价格有所上涨，国际产能扩张为市场提供支撑。
• 油田服务与设备：全球钻井数回升，利用率和日费率回暖，显示行业复苏迹象。
• 炼油市场：中国和美国炼油开工率回升，价差改善，反映炼油行业运营效率提升。
• 化工市场：多数化工产品价格下跌，但部分产业链价差上涨，显示市场结构性变化。
• 公司表现：油服公司股价波动较大，受油价影响明显；炼化公司股价表现分化，部分受益于业绩增长。

研究部：陈秋祺、程枫
联系方式：qiugichen@cebm.com.cn、fcheng@cebm.com.cn