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海外天然气大涨，培育钻石进口额同比高增速景气图谱(20220721-0727)

核心内容

上游材料

• 天然气：受高温及俄罗斯输欧天然气产能削减影响，海外天然气价格大涨，英国IPE天然气期货价格一周涨幅近70%。
• 原油：高位震荡，周环比小幅下跌3.9%。
• 煤炭：海外动力煤价格回落，国内动力煤价格小幅下调，焦煤焦炭价格止跌。
• 工业金属：反弹幅度收窄，库存降幅扩大，铜、铝、铅、锌、镍、锡价格均有上涨。
• 贵金属：窄幅波动，黄金价格下跌0.6%，白银下跌0.4%。
• 化工品：价格震荡分化，PTA止跌回升，聚合MDI价格下跌，化肥综合指数连续四周下跌。

中游制造

• 光伏组件出口：6月出口量15.24GW，同比增加77.5%，延续高增速。
• 印度培育钻石毛坯进口：6月进口额同比增速超47%，渗透率提升至7.75%。
• 风电新增装机量：6月同比下降30.5%，但环比增速71%，边际趋势改善。
• 锂电材料：正极材料三元前驱体价格跌幅扩大，负极材料价格处于历史高位。
• 造纸：外盘纸浆价格高位持平，白卡纸价格周环比下降，下游需求偏弱。

必选消费

• 啤酒产量：6月同比增长6.4%，由负转正，环比增长17.5%。
• 白酒产量：6月同比下降10%，但茅台批价维持稳定。
• 液态奶价格：零售端价格环比小跌，成本端生鲜乳价格持平。
• 调味发酵品：美豆价格反弹，白糖价格下跌。
• 猪价：涨幅趋缓，22省市猪肉价格周环比上涨0.2%，猪粮比上升至7.84，养殖利润维持在600元/头。

可选消费

• 暑期旅游热度：三亚机场日均旅客吞吐量恢复至疫情前九成水平，云南机票预定量环比增长超1倍。
• 新能源车：特斯拉二季度总产量同比增长25%，南京率先补贴充电设施运营。
• 家用电器：商务部将发文促进绿色家电消费，6月大家电销量同比增加。

金融地产

• A股成交额：持续缩量，不足万亿。
• 水泥价格：长江水泥价格周度小幅上涨，但整体仍处于弱势区间。
• 房地产：商品房成交面积平稳，银保监会实施差别化住房信贷政策。
• 银行：同业存单收益率进一步下行，1个月期限下行幅度最大。

基建与公用事业

• 客运量：6月民航、铁路客运环比增长超80%，公路客运环比增长18.6%。
• 电力：中电联预计下半年全社会用电量同比增速回升至7%。
• 燃气：LNG出厂价格环比上涨2.9%，进一步抬升。

TMT

• Meta上调VR产品价格：受成本上升影响，上调Meta Quest 2耳机价格。
• 暑期票房：过半票房破43亿，两部影片票房破10亿。
• 半导体：费城半导体指数及存储价格继续下行。
• 液晶面板：6月价格跌至两年半新低，电视面板跌破现金成本。
• 5G用户：中国移动及中国电信6月5G用户环比均增加3.2%。

主要观点

高景气板块

• 天然气：因高温及供应削减，价格大涨。
• 光伏组件：出口延续高增速，6月出口量同比增加77.5%。
• 锂电材料：价格处于历史高位，负极材料面临供给短缺。
• 培育钻石：印度进口额同比增速超47%，渗透率提升。
• 白酒：茅台批价稳定，6月产量同比小幅下降。
• 新能源车：特斯拉产量增长，政策支持充电设施。

边际改善板块

• 工业金属：反弹幅度收窄，但库存降幅扩大。
• 啤酒：产量由负转正，消费回暖。
• 工程机械：6月销量及开工小时数同比负增长，降幅收窄。
• 机器人：6月产量同比由负转正。
• 建材家居卖场：销售额同比增速连续两个月扩大。
• 房地产：商品房成交面积平稳，政策支持化解风险。
• 电力：发电量同比转正，用电量预期回升。

边际走弱板块

• 半导体：费城半导体指数及存储价格继续下行。
• 液晶面板：价格跌至两年半新低。
• MDI：价格下跌，需求疲软。
• 钴：价格下跌，跌幅扩大。
• 化肥：综合指数连续四周下跌。
• 玻璃：价格下跌，成本端支撑削弱。
• 航运：BDI指数回落，SCFI综合指数下跌。

关键信息

• 天然气价格大涨：英国IPE天然气期货价格一周涨幅近70%。
• 光伏组件出口高增：6月出口量15.24GW，同比增加77.5%。
• 啤酒产量回暖：6月同比增长6.4%，环比增长17.5%。
• 培育钻石进口高增：印度6月进口额同比增速超47%。
• 特斯拉产量增长：二季度总产量同比增长25%。
• 房地产政策支持：差别化住房信贷政策实施，化解地产风险。
• 水泥价格弱势：全国水泥价格指数下跌，长江水泥价格小幅上涨。
• 暑期旅游热度延续：三亚机场旅客吞吐量恢复至疫情前九成。
• 半导体价格下行：费城半导体指数及存储价格继续走低。
• 液晶面板价格新低：6月价格跌至92美元/片，电视面板跌破现金成本。

风险提示

• 行业数据公布时间滞后，筛选数据维度不同，数据口径差异等带来偏差。
• 宏观环境发生大幅变化，可能影响市场走势。

景气图谱分析

• 高景气，边际抬升：锂电、光伏、风电、机器人、新能源车、白酒、程控交换机、海缆、天然气、工业金属、贵金属等。
• 低景气，边际抬升：工程机械、养殖、家居、啤酒、软饮料、液态奶、调味发酵品、白电、一般零售、餐饮、酒店旅游、免税、美容护理、保险、物流、铁路、民航、电力、燃气、游戏、影视、地产等。
• 低景气，边际变弱：玻璃、航运、大厨电、小家电、液晶面板、手机、MDI等。
• 高景气，边际变弱：钴、化肥、半导体等。