20180114-华泰证券-有色金属及新材料行业周报_逻辑不变_关注供需偏紧的铜和铝_16页_1mb

报告摘要

本报告分析了2018年1月8日至1月12日期间有色金属及新材料行业的市场表现、价格变动及行业动态，重点关注铜、铝、钴锂等金属的供需状况，并对行业未来走势提出投资建议。

行业整体表现：
- 有色板块上涨0.44%，跑输上证综指。
- 新材料板块下跌1.54%，表现相对疲软。
- 银行、稀土等子板块涨幅较高，而锂、磁材、新材料板块领跌。
铜与铝的供需格局：
- 铜：已迈入景气周期，全球铜精矿供应放缓，国内冶炼项目增加，预计铜供需将愈发紧张，长期看好。
- 铝：短期面临新产能投产压力，但中长期供需偏紧格局确立，下半年产能增长放缓将带来投资机会。
钴与锂的市场动态：
- 钴市场供应紧张，价格持续上涨。
- 锂市场受淡季影响，需求疲软，价格有所回调，需关注嘉能可扩产对市场的影响。
行业政策与环保影响：
- 贵州省、四川省等多地加强有色金属行业供给侧改革，限制新增产能。
- 中国铝土矿进口量大幅增长，显示出对铝资源的持续需求。
- 环保政策趋严，限制废有色金属中杂质的混入，对行业产生一定影响。
公司动态：
- 多家公司股价上涨，如凤形股份、金贵银业、东阳光科、盛和资源、宏创控股。
- 科力远、东睦股份、菲利华、天通股份、融捷股份等跌幅较大。

金属/产品	最新价	周变动%	月变动%	年变动%
SHFE铜价	54680元/吨	-0.71%	4.81%	15.55%
SHFE铝价	15110元/吨	-0.36%	6.18%	12.97%
SHFE锌价	26265元/吨	1.04%	4.20%	17.41%
SHFE铅价	19280元/吨	-0.64%	0.57%	3.10%
SHFE锡价	145330元/吨	0.19%	7.27%	-2.06%
SHFE镍价	99790元/吨	0.98%	11.34%	16.12%
LME铜价	7129美元/吨	-0.08%	5.73%	23.41%
LME铝价	2182美元/吨	0.66%	8.15%	21.36%
LME锌价	3381美元/吨	1.36%	7.06%	24.65%
LME铅价	2549美元/吨	-0.47%	1.11%	11.31%
LME锡价	20165美元/吨	1.76%	7.26%	-4.23%
LME镍价	12610美元/吨	0.96%	13.65%	24.30%

政策层面：
- 贵州省、四川省推进供给侧改革，严控新增产能。
- 中国进口铝土矿增长显著，显示出对铝资源的持续需求。
市场动态：
- 铜：秘鲁产量增长，全球铜精矿供应逐步放缓。
- 铝：国内产能受限，进口增加，环保政策影响明显。
- 镍：菲律宾镍矿出口下降，印尼镍矿出口增长。
- 锂：需求疲软，价格回调，但碳酸锂、电解钴等产品价格上涨。
- 稀土：镨钕氧化物、氧化镝等价格上涨。