20170305-兴业证券-农林牧渔行业周报_两会或再现政策利好_饲料销量增长喜人_17页_910kb

报告摘要

文档总结

核心内容

本文档是一份农业行业周报，重点分析了2017年3月4日当周农业板块的整体表现及重点公司情况，并提供了投资建议和相关风险提示。

主要观点

行业整体表现：
- 农业板块本周下跌1.08%，跑赢沪深300指数（-1.32%），在28个子行业中排名第21。
- 猪价下跌，鸡价上涨，苗价强势反弹，反映出消费疲软与供应下降的市场格局。
- 饲料板块前期涨幅较大，本周小幅调整，但1-2月份饲料企业销量增长乐观。
- 两会或将带来政策利好，推动养鸡板块和饲料板块的进一步上涨。
重点公司表现：
- 益生股份、民和股份、禾丰牧业等养鸡板块公司表现强劲，获得“增持”评级。
- 海大集团、隆平高科获得“买入”评级，因其估值低、业绩稳健、政策敏感性高。
- 牧原股份业绩表现优异，出栏量增长显著，盈利丰厚，管理层信心充足。
投资建议：
- 建议关注饲料龙头如禾丰牧业、海大集团，以及大北农、唐人神、金新农。
- 推荐种子龙头如隆平高科、登海种业，因两会可能带来政策利好。
- 建议关注玉米深加工板块如中粮生化、港股中国粮油控股。
- 继续关注养鸡板块，如益生股份、民和股份、仙坛股份等，因西班牙禽流感引发封关预期，国内疫情缓解，市场预期可能扭转。
市场动态与数据：
- 1月能繁母猪存栏环比下滑0.4%，同比减少1.5%；生猪存栏环比下降2.9%，同比减少2.8%。
- 2月预计能繁母猪存栏将止跌回升，行业整体表现有望改善。
- USDA报告显示全球主要农作物供需有所改善，但部分品种如小麦、玉米、大豆产量下调。

关键信息

价格变动：
- 猪价下跌，生猪报价16.45元/kg，比上周下跌0.38元/kg。
- 毛鸡价格上涨至2.85元/斤，环比上涨0.45元/斤；鸡苗价格1.7元/羽，环比大涨1元/羽。
- 国内玉米价格下行，CBOT玉米价格震荡上行；国内大米价格回落，泰国大米低位震荡。
- 豆油、菜油、棕榈油价格下行，大豆进口价高位回落。
估值情况：
- 农业板块市盈率（TTM）为28.04倍，市净率（TTM）为4.88倍。
- 饲料板块估值有所下降，17PE为17.2，18PE为13.4。
- 隆平高科估值下降显著，17PE为31.5，18PE为23.4。
市场事件：
- 西班牙禽流感引发封关预期，对养鸡行业形成利好。
- 两会可能带来政策催化，对农业板块产生积极影响。