20191117-川财证券-电子行业周报：拐点将至，半导体制造、封测值得关注_10页_1mb

报告摘要

本周电子行业整体表现稳健，电子行业指数上涨0.07%，在28个子板块中排名第二。半导体板块表现尤为突出，成为市场关注的热点。多个公司及行业动态表明，半导体产业在技术创新与政策支持下持续发展，尤其在5G和智能物联需求的推动下，产能利用率与技术水平均有提升。

行业表现：电子行业指数表现优于大盘，半导体行业成为周涨幅前三的板块之一。
半导体发展：
- 中芯国际三季度净利润同比增长333.5%，环比增长521.0%，8吋等值晶圆产能达131.54万片，利用率97.0%。
- 中芯国际14nm FinFET工艺芯片正式量产，第二代FinFET研发稳步推进。
- 合肥长鑫已实现19nm 8Gb DDR4芯片量产，并逐步提升19nm DRAM芯片产能至4万片/月。
5G与智能物联需求：5G时代的到来推动了消费电子和智能物联领域的需求增长，带动代工厂产能提升。
政策支持：国家集成电路基金二期成立，预计将加大对半导体设备、材料与封测领域的资金投入，相关标的包括兆易创新、北方华创、长电科技等。
行业动态：
- 东芝计划将旗下3家子公司收编为完全子公司，并通过要约收购提高持股比例至100%。
- 台积电通过460.96亿元资本预算，用于建设先进制程与封装产能，并在日本设立全资子公司。
- 联发科与台积电合作推出8K数字电视系统单芯片MediaTek S900，预计支持下一代智能电视。
公司公告：
- 北方华创发布2018年股票期权激励计划，拟授予900万股权益。
- 三安光电拟增发不超过70亿元，用于半导体研发与产业化项目。
- 顺络电子投资45亿元建设新型电子元件及精密陶瓷项目。
- 兆易创新、汇顶科技等公司出现股东减持行为。

市场表现：
- 本周电子行业指数上涨0.07%，涨幅前三的个股为漫步者（19.84%）、精研科技（16.94%）、三安光电（15.45%）。
- 涨跌幅前十个股中，三安光电、长电科技、京东方A等净主动买入额较高。
- 电子板块二级行业均上涨，其中半导体（申万）上涨3.97%，半导体材料（申万）上涨6.06%，LED（申万）上涨4.26%。
- 电子制造II（申万）下跌1.28%，元件II（申万）下跌0.21%。
风险提示：
- 行业景气度不及预期，可能导致全行业需求疲软。
- 技术创新可能改变传统产业格局，甚至淘汰部分传统行业。

证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。