20210528-上海证券-医药生物行业周报_板块结构性调整_关注优质赛道估值合理个股_8页_659kb

医药生物行业周报总结（2021年05月28日）

核心内容

本周医药生物行业整体表现略优于市场，中信医药生物行业指数上涨1.30%，但跑输沪深300指数2.34个百分点。行业出现结构性调整，中药饮片板块涨幅最大（+12.91%），而生物制品板块跌幅最大（-1.35%）。医药生物板块的绝对估值为59.70倍（历史TTM_整体法），处于历史十年中高位水平，较上周有所上升；相对于沪深300的估值溢价率为309.11%，处于历史中高位，但较上周有所下降。

主要观点

• 行业趋势：市场进入业绩真空期，个股表现催化剂减少，医药板块出现结构性调整。
• 板块表现：新冠疫苗及生长激素板块个股持续回调，中药板块因政策利好及业绩表现涨幅居前。
• 投资建议：
  • 短期：关注与海外疫情反复、防疫物资相关的个股，以及优质赛道中受政策影响有限、估值相对合理、业绩较为确定的上市公司。
  • 中长期：以创新及创新产业链、疫苗、医疗器械平台型公司等增长确定性高的板块中的核心资产为投资主线。
• 行业前景：分析师对未来医药行业增长持乐观态度，认为国内老龄化加速、医药消费刚需、供给侧改革政策推动行业集中度提升、疫情促进医疗新基建投资，将为行业长期发展带来利好。

关键信息

行业数据（2021年4月）

• 累计产品销售收入：8773.70亿元
• 累计产品销售收入同比增长：28.50%
• 累计利润总额：1610.50亿元
• 累计利润总额同比增长：80.20%

个股表现

• 涨幅较大：未名医药（+35.34%）、哈三联（+25.08%）、立方制药（+24.26%）、永安药业（+24.08%）、南京医药（+23.36%）、昊海生科（+22.38%）、*ST康美（+21.37%）、万东医疗（+18.22%）、同仁堂（+18.20%）、金河生物（+17.69%）。
• 跌幅较大：普洛药业（-15.40%）、海翔药业（-13.64%）、长春高新（-12.18%）、福瑞股份（-11.05%）、交大昂立（-9.79%）、海思科（-9.58%）、和佳医疗（-9.42%）、创新医疗（-7.81%）、宜华健康（-7.79%）、新诺威（-7.57%）。

行业要闻

• 新冠疫苗III期临床数据公布：中国生物新冠灭活疫苗有效性达78.1%，安全性良好，是全球首个正式发表的新冠灭活疫苗III期临床试验结果。
• 全国新冠疫苗接种加速：截至5月26日，全国累计接种新冠病毒疫苗56672.3万剂次，单日接种量超2000万剂次，疫苗接种持续加快。

上市公司公告

• 人福医药：1类新药注射用磷丙泊酚二钠获批，无需丙泊酚脂肪乳载体，减轻静脉注射疼痛，避免脂代谢紊乱。
• 康方生物：派安普利单抗三线治疗鼻咽癌适应症向FDA提交BLA，有望加快审评，已获突破性疗法认定、快速通道资格和孤儿药资格。
• 药石科技与首药控股：签署1类创新药NDA项目合作协议，共同推进第二代ALK抑制剂SY-707的开发及注册申报。

风险提示

• 政策风险
• 药品质量风险
• 疫情加剧风险
• 高估值风险
• 集采降价风险
• 商誉减值风险
• 业绩不及预期风险

投资评级

股票投资评级

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分析师声明

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