家用电器行业动态报告：新兴品类持续强势高增，行业有望持续回暖-20220123-东北证券-16页_679kb

家用电器行业研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2022年1月23日，对家用电器行业进行了全面分析，涵盖行情回顾、销售数据跟踪、上下游数据跟踪及行业资讯等内容。整体来看，家电行业在2022年第一周表现优于大盘，显示出一定的复苏迹象。报告指出，白电、厨电及清洁电器等细分领域均呈现出不同程度的增长，同时指出行业面临的原材料价格压力和销售预期风险。

主要观点

白电市场

• 整体表现：白电行业中，空调销售继续下滑，而冰箱、洗衣机实现正增长，市场整体呈现回暖趋势。
• 政策影响：国家出台多项刺激消费政策，预计未来白电需求将有所改善。
• 企业表现：
  • 美的反超格力，成为空调线上市场首位。
  • 海尔在冰箱、洗衣机市场继续保持领先。
  • 推荐标的：海尔智家、美的集团，分别因其高端化战略和科技转型表现优异。

厨电市场

• 集成灶：线上销额同比增长42%，结构升级趋势不变，万元以上机型占比提升。
• 洗碗机：线上销售增长显著，线下销售略有下滑。
• 企业表现：
  • 火星人仍为集成灶市场龙头。
  • 美的、西门子分别引领洗碗机线上与线下市场。
• 推荐标的：老板电器，因其估值较低，且有望切入集成灶赛道，未来业绩弹性较大。

清洁电器市场

• 扫地机器人：线上销额同比增长79.36%，高价格段产品销量占比提升，反映消费升级趋势。
• 市场格局：
  • 科沃斯稳居龙头，市占率40.3%。
  • 云鲸J2表现突出，市占率仍居行业第二。
• 推荐标的：科沃斯、石头科技，分别因产品结构优化和海外市场拓展表现亮眼。

关键信息

行情回顾

• 行业指数：中信家电行业指数本周上涨2.85%，优于上证指数和沪深300指数。
• 投资观点：整体行业有望回暖，重点推荐白电、厨电和清洁电器领域的龙头公司。

销售数据

• 白电：
  • 空调线上销额5.97亿元，yoy -27%；线下销额3.56亿元，yoy -30.85%。
  • 冰洗线上销额分别增长35%和15%。
• 清洁电器：
  • 2022W3清洁电器全品类线上销量49.38万台，yoy +4.2%。
  • 扫地机器人线上销额2300万元，yoy +79.36%，均价2930元。
• 厨电：
  • 集成灶线上销额5900万元，yoy +42%。
  • 洗碗机线上销量/销额yoy分别+10.83%/+19.04%。

上下游数据

• 原材料价格：钢价略有回升，铜、铝价格环比增速放缓。
• 海运价格：美洲航线价格回调，欧洲航线价格趋稳。
• 房地产数据：30大中城市商品房成交套数与面积同比减少，但环比降幅缩小，政策放松预期增强。

风险提示

• 原材料价格持续高涨：可能对行业利润产生压力。
• 销售量不及预期：可能影响公司业绩增长。

重点公司财务数据（2022年1月23日）

行业数据

相关报告

• 《家电周报：政策加码内需有望回暖，静待行业拨云见日》（2022-01-16）
• 《家电周报：地产政策预期放松，重视家电板块复苏机会》（2022-01-10）
• 《家电周报：清洁电器持续热销，厨房电器保持景气》（2021-12-27）

行业资讯摘要

• 帅丰电器：发布股权激励公告，向激励对象授予限制性股票。
• 北鼎股份：发布2021年业绩快报，净利润同比增长7.86%。
• 科沃斯：预计2021年净利润同比增长211%-219%，产品结构优化显著。
• 奥维云网：2021年中国洗碗机市场零售额首次突破百亿，同比增长14.4%。
• 国家发改委：发布《促进绿色消费实施方案》，鼓励绿色节能家电消费。
• 海信家电：2021年营收达1755亿元，同比增长24%。
• 美的集团：
  • 与拼多多达成战略合作，计划投资100亿元。
  • 与马士基集团签订战略合作协议，拓展物流合作。
• 快手电商：2022年智能生活小家电消费同比增长2678.2%。

总结

报告指出，尽管空调销售仍面临一定压力，但白电、厨电和清洁电器市场整体表现出增长态势。政策支持和消费升级推动了行业回暖，重点推荐的公司包括海尔智家、美的集团、老板电器、科沃斯和石头科技。同时，原材料价格波动和销售预期是行业面临的主要风险。