20251203-华泰期货-尿素日报_价格坚挺_新单跟进放缓_10页_2mb

尿素日报 2025-12-03 总结

价格与基差

尿素现货价格保持坚挺，新单成交放缓。价格方面，2025-12-02，尿素主力收盘价1687元/吨；河南小颗粒出厂价1680元/吨，山东和江苏小颗粒报价均为1680元/吨；小块无烟煤价格稳定。基差显示，山东、河南和江苏基差均为-7元/吨左右，生产利润150元/吨，出口利润931元/吨。

供应端

产能利用率维持高位，截至12-02，企业产能利用率83.71%；样本企业库存136.39万吨，港口库存10万吨。新增产能释放可能加剧中长期供需宽松，但装置检修减少。

需求端

复合肥产能利用率上升，三聚氰胺开工下降，需刚性采购。储备需求增加，东北和内蒙地区库存变化显著，复合肥开工提升支撑出货。

市场动态与展望

出口配额增加（第四批60万吨），支撑现货市场。印度招标价格上升，需关注采购情绪。国内出货好转，厂内库存去库，港口小幅累库。

策略

单边市场区间震荡偏强，建议观望；跨期和跨品种策略无特殊建议。

风险

主要风险包括出口政策变动、装置检修、库存调整和农业需求变化。