20251111-华泰期货-尿素日报_价格暂稳_新单跟进放缓_10页_2mb

尿素日报总结（2025-11-11）

• 价格与基差：尿素主力合约收盘价1660元/吨，较前一交易日下跌7元/吨；河南小颗粒出厂价1620元/吨，山东和江苏报价分别为1620元/吨和1610元/吨；基差方面，山东、河南和江苏均为负值，但有所改善；尿素生产利润90元/吨，出口利润962元/吨。
• 供应端：产能利用率82.71%，略有上升；样本企业总库存157.81万吨，港口库存7.90万吨，库存量小幅增加。
• 需求端：复合肥产能利用率31.04%，三聚氰胺产能利用率53.20%，预收订单天数略有下降；需求主要来自复合肥和三聚氰胺，但季节性因素影响新单跟进放缓。
• 市场动态：尿素价格暂稳，受出口配额消息影响，期现市场共振上涨；印度IPL招标250万吨尿素，提振出口预期；农业领域秋季肥收尾，冬储肥尚未启动；整体开工率稳定，但中长期供需可能因新增产能释放而宽松。
• 策略建议：单边市场谨慎偏多，建议期现择机正套；跨期和跨品种策略观望。
• 风险因素：国内出口政策、装置检修、库存变动和农业需求是主要风险点。