20251203-国泰期货-尿素_价格中枢上移_日内关注库存情况_3页_608kb

尿素市场分析综合

尿素价格短期因库存下降及补库需求支撑，价格中枢上移。基本面：供需两端支持价格运行，需求端储备和出口持续推进，整体驱动中性。库存方面，企业总库存环比下降5.10%，区域出货加速，东北、华北为主。估值：受投机性影响，估值区间上移，现货升水至1620-1630元/吨，期货上方估值压力1700-1710元/吨；下方支撑1580-1600元/吨。

主要市场动态：

• 山东地区基差转正，期货贴水程度缩小。
• 开工率提高，日产量增长。
• 价格波动表：多数地区报价上涨，如山东现货(+10)、江苏灵谷(+20)。

贸易和供应端：下游补库持续，但仍需关注后续补库连续性；出口因素推红利，推动库存持续去化。

展望：短期支撑、中期压力1700元/吨。趋势强度判断为0，属于偏中性。