20230813-国信期货-沥青_燃料油周报_成本端相对稳定_沥青_燃料油走势分化_27页_3mb

沥青与燃料油市场分析报告（2023/08/13）

行情回顾

• 国际油价：本周高位震荡，支撑燃料油走势。
• 库存动态：新加坡燃料油库存回升至20466万桶，国内出口不足抑制航运信心。
• 炼厂与开工数据：沥青山东基差改善，全国沥青炼厂开工率下降至57.4%，库存控制良好。

原油基本面

1. 国际原油：布伦特与WTI原油价差波动，美库存小幅增加，但价格仍强支撑。
2. 供应与需求：欧洲船运进入淡季，中东发电需求增长支撑燃料油进口。

沥青基本面

• 生产与利润：山东及全国沥青开工率下降，江苏主营炼厂利润环比上涨。
• 需求障碍：高温降雨抑制工程建设进度，需求修复不及预期。
• 库存水平：总库存可控，但社会库存处于39%，短期承压。

燃料油基本面

1. 供需分化：亚洲供应宽松，中东需求驱动进口增加，新加坡燃油库存持续攀升。
2. 价格表现：燃料油与天然气价格联动，短期原油是主要驱动因素。

后市展望

1. 国际油价：市场对油价信心较强，或维持偏强走势，但需警惕天然气价格冲击。
2. 沥青：成本支撑叠加需求偏差，预计震荡偏多趋势。
3. 燃料油：短期由原油主导，关注进口与库存变化。

**免责声明**：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源主要依赖公开渠道，结论基于短期市场分析，风险需自行评估。