20181105-日盛金融控股-固定收益处一周评论_8页_792kb

文档总结

核心内容概述

本文档主要总结了近期全球及台湾主要金融市场表现，包括股市、债市、利率市场及货币市场的动态，并提及了即将公布的经济指标与市场关注重点。整体呈现了市场在不确定性中的波动，以及投资者对政策与经济前景的谨慎态度。

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主要观点与关键信息

全球股市表现

• 道琼工业指数：收盤25270.83，下跌0.43%。
• S&P 500：收盤2723.06，下跌0.63%。
• NASDAQ：收盤7356.99，下跌1.04%。
• 费城半导体指数：收盤1239.16，下跌1.50%。
• 英国FTSE：收盤7094.12，下跌0.29%。
• 法国CAC：收盤5102.13，上涨0.32%。
• 德国DAX：收盤11518.99，上涨0.44%。
• 日经225：收盤22243.66，上涨2.56%。
• 恒生指数：收盤26486.35，上涨4.21%。
• 台湾加权指数：收盤9906.59，上涨0.63%。

整体来看，美国及部分亚洲市场表现相对较好，而欧美市场则因避险情绪及政策预期出现下跌。

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利率市场动态

• 台湾市场：

  • RP 10D：收盤0.3400%，无变动。
  • 二年期公债：收盤0.5100%，无变动。
  • 五年期公债：收盤0.7475%，上涨0.75bps。
  • 十年期公债：收盤0.8922%，上涨1.82bps。
  • 二十年期公债：收盤1.2000%，无变动。
  • IRS 2Y：收盤0.7625%，下跌0.25bps。
  • IRS 5Y：收盤0.9500%，下跌0.00bps。

• 美国市场：

  • 两年期公债：收盤2.9034%，上涨5.89bps。
  • 五年期公债：收盤3.03%，上涨8.18bps。
  • 十年期公债：收盤3.2121%，上涨7.55bps。
  • 三十年期公债：收盤3.4540%，上涨7.80bps。
  • IRS 10Y：收盤3.2746%，上涨7.55bps。

• 日本市场：

  • 十年期公债：数据来源异常，显示为网址及“獨家收集”，疑似数据缺失或错误。

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今日重点摘要

• 貨幣：資金回流。
• 台債：內外交迫。
• IRS：IRS漲跌互見。
• 美國公債：中期選舉風雲。
• 普通公司債：中龍無擔債投標。

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國內貨幣市場

• 上週資金需求不高，市場交投平靜。
• 隔拆利率成交區間在 $0.176% \sim 0.27%$。
• 本週預計隔拆利率成交區間在 $0.176% \sim 0.28%$。

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國內公債市場

• 上週台債市場五年券 A07107 收盤利率為0.7475%，整週上漲0.75bps。
• 十年券 A07109 收盤利率為0.8922%，整週上漲1.82bps。
• 十年券利率從高點 $0.942%$ 回落至 $0.86%$ 附近，但因獲利了結賣壓，利率再次回到 $0.90%$ 附近。
• 本週預估十年券交易區間在 $0.95% - 0.85%$。

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利率交换 (IRS)

• 上週IRS利差有別於前週，回到較合理狀態。
• 各期利差大致呈現縮窄。
• 2年與5年交換利率利差持平18.75bps。
• 五年期交換利差縮小至20.25bps。

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美國債券市場

• 上週美債各期券皆大幅上漲，殖利率曲線再度趨陡。
• 十年券利率上週交易區間為 $3.220% \sim 3.062%$。
• 十年券利率逼近高點 $3.26%$，三十年券利率創四年半高點 $3.46%$。
• 非農就業報告顯示美國經濟強勁，平均時薪年成長率達 $3.1%$，預期通膨上升，對債市不利。
• 美中貿易戰持續，但市場風險偏好上升，對債市造成壓力。
• 本週關注美國中期選舉及FOMC會議，若共和黨控制參眾兩院，將有利風險偏好，不利債市。

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國內公司債市場

• 中龍鋼鐵：無擔保公司債投標，發行條件為5年期，總量上限32.5億元，市場詢價區間為0.93%~0.97%。
• 中信金控：擬發行7至20年不超過100億元無擔次順位公司債。
• 裕隆汽車：擬發行100億元無擔債。
• 次級市場：公司債賣壓持續，部分5年券折價成交，信用貼水幅度增加。
• 債券型基金規模：
  • 國內債券型基金規模減少30,244,172元，衰退幅度0.70%。
  • 跨國債券型基金規模增加19,026,422,137元，成長幅度12.24%。
  • 國內貨幣市場基金規模減少35,012,195,224元，衰退幅度4.66%。
  • 跨國貨幣市場基金規模減少554,774,399元，衰退幅度4.80%。

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資金回流

• 上週資金需求不高，市場交投平靜。
• 銀行調整積數漸近尾聲，資金情勢有所好轉。
• 本週預計市場資金情況維持平穩。

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重點觀察

• 十年券利率：技術面顯示短線有利空方，但未出現大幅彈升可能。
• 美中貿易戰：市場認為不會在短期內解決，可能影響台債走勢。
• 中龍鋼鐵：投資人對信評為twA+之標要求較高信用貼水，收益率預估較上期上揚3~5bps。
• 債券型基金：整體基金規模減少，但跨國債券型基金規模增加明顯。

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未来展望

• 本週市場預計維持平穩，但需留意美中貿易戰及中期選舉對債市的影響。
• 台債市場可能持續受到國際債市波動影響，尤其關注十年券利率走勢。
• 中龍鋼鐵公司債發行及投資人態度將是近期市場重點觀察對象。