20241109-国盛证券-流动性和机构行为跟踪_回购量创年内新高_8页_810kb

固定收益定期回购量创年内新高——流动性和机构行为跟踪

证券研究报告指出，固定收益类市场本周资金面先下后上，流动性分层持续。回购利率方面，R001和DR001均上涨至161%和148%，R007也上升至180%和161%。票据利率有所下行，政府债券净发行方面，本周国债和地方债的合计净发行较低，而下周预计净发行相对稳定。

在同业存单方面，本周发行量显著提高，净融资为正，存单利率普遍下行。不同期限的存单利率变化明显，中票与存单的利差有所收窄，市场资金成本减压。

机构行为方面，利率债和信用债的欠配指数再度上升，显示机构对债市配置需求增强。债基新发行规模虽不大，但市场对债基仍有一定的关注度。

总体来看，本周市场资金面表现偏紧，预计MLF到期可能进一步影响市场流动；信用债和利率债欠配情况加深，虽存在一定的修复可能，但需注意风险。同时，需要防范资金面收紧、赎回事件超预期等风险。