20210831-首创证券-农林牧渔行业研究周报_猪价延续下跌_关注动保和白糖投资机会_22页_2mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

本报告由首创证券首席分析师孟维肖撰写，主要分析了2021年8月31日农林牧渔行业市场表现、本周观点及投资机会。报告指出，尽管猪价和禽价整体呈下跌趋势，但伴随开学季、中秋、国庆临近，消费或出现季节性回暖，建议关注动保和白糖投资机会。

主要观点

1. 猪价走势

• 猪价延续下跌：全国生猪均价逼近14元/kg，环比下跌3.30%，同比下跌61.10%。
• 猪价跌势减弱：周后期震荡反弹，南北价差收窄至2元/kg以内。
• 下周预测：随着疫情影响改善，南方市场到货量增多，规模场出栏量增加，预计下周猪价或有小幅反弹。
• 养殖利润：自繁出栏亏损环比加重18.75%，外购养殖出栏亏损环比减亏3.60%。

2. 禽类走势

• 毛鸡价格止涨回落：主产区毛鸡均价8.31元/公斤，环比下降0.84%。
• 鸡苗价格波动：鸡苗价格先涨后跌，本周均价3.12元/羽，环比上涨13.87%。
• 肉鸡盈利下降：肉鸡出栏销售收入减少，商品鸡养殖盈利下降。
• 冻品销售影响：鸡肉冻品走货缓慢，市场要货情绪谨慎，影响毛鸡价格走势。

3. 动保行业

• 动保需求释放：上半年受益于生猪存栏回升，动保企业业绩环比改善。
• 补栏情绪高：市场补栏情绪依旧较高，动保产品需求量有望加速释放。
• 投资建议：建议关注研发实力强劲、产品储备丰富的动保龙头企业。

4. 种植业

• 糖价上涨：国际糖价受巴西天气和原油价格影响，突破20美分/磅。
• 进口成本上升：国内糖价受国际糖价影响，支撑白糖投资机会。
• 推荐公司：中粮糖业、南宁糖业。

关键信息

行业表现

• 农林牧渔板块跑输大盘，申万农林牧渔指数周下跌1.31%。
• 渔业板块涨幅最大（2.88%），农业综合板块跌幅最大（7.51%）。

个股表现

• 涨幅前五名：海利生物（16.67%），金丹科技（13.30%），大湖股份（8.85%），梅花生物（8.78%），回盛生物（8.64%）。
• 跌幅前五名：国联水产（-6.59%），生物股份（-7.37%），大禹节水（-7.51%），安琪酵母（-7.92%），天山生物（-19.03%）。

估值表现

• 申万一级农林牧渔行业市盈率PE（TTM）为16.51倍，市净率PB为2.68倍。
• 林业板块市盈率最高，达到2566.54倍。

投资推荐

• 推荐关注：普莱柯、生物股份、牧原股份、中粮糖业、南宁糖业、圣农发展。

风险提示

• 新冠疫情蔓延风险
• 国际局势变动风险
• 政策落地不及预期风险

新闻动态

行业新闻

1. 水产养殖“三区”划定：全国水产养殖功能区划基本完成，为优化布局和保护环境提供依据。
2. 种业振兴行动：胡春华强调实施种业振兴行动，保障种源自主可控。
3. 生猪产业政策：农业农村部引导龙头企业壮大，带动中小养殖场户融入现代生猪产业。
4. 春雪食品IPO：春雪食品拟公开发行5000万股，募资8.5亿元，用于鸡肉食品生产建设项目。

公司动态

• 大北农：上半年净利润同比下降44.15%，主要受猪价下行影响。
• 牧原股份：上半年净利润95.26亿元，同比下降11.67%。
• 温氏股份：高繁母猪存栏超100万头，种猪生产模式优化，支撑未来出栏计划。

行业数据

4.1 生猪养殖

• 全国生猪均价14.33元/kg，环比下跌3.30%，同比下跌61.10%。
• 猪粮比5.14：1，猪料比价4.16：1。
• 自繁出栏亏损368.73元/头，环比亏损加重18.75%。
• 外购养殖出栏亏损1205.23元/头，环比减亏3.60%。
• 仔猪均价24.51元/kg，环比下跌7.54%，同比下跌75.86%。
• 二元母猪价格44.26元/kg，环比下跌4.65%，同比下跌45.60%。

4.2 肉禽动态

• 毛鸡均价8.31元/公斤，环比下降0.84%。
• 鸡肉产品综合售价10.05元/公斤，环比持平。
• 鸡苗价格3.12元/羽，环比上涨13.87%。
• 肉种蛋均价1.70元/枚，环比上涨17.24%。
• 肉鸭均价8.89元/公斤，环比上涨0.42%。
• 鸭苗价格2.24元/羽，环比下跌18.42%。

4.3 粮食价格动态

• 玉米：现货均价2798元/吨，环比上涨0.11%；CBOT玉米期货价537美分/蒲式耳，环比下跌6.28%。
• 小麦：现货均价2591元/吨，环比下跌0.30%；CBOT小麦期货价728美分/蒲式耳，环比下跌4.46%。
• 大豆：现货均价5211元/吨，环比上涨0.01%；CBOT大豆期货价1291美分/蒲式耳，环比下跌5.44%。
• 豆粕：现货均价3683.71元/吨，环比下跌0.49%；CBOT豆粕期货价354.90美元/短吨，环比下跌1.53%。
• 稻谷：早稻现货均价2656元/吨，环比上涨1.37%；中晚稻现货均价2802元/吨，环比持平；CBOT稻谷期货价13.51美元/英担，环比下跌0.15%。

4.4 糖和棉花价格动态

• 糖价：一级白糖经销价5713.33元/吨，环比上涨0.29%；NYBOT11号糖期货价19.58美分/磅，环比下跌1.85%；原糖国际现货价19.87美分/磅，环比上涨1.43%；柳糖现货合同价5710.00元/吨，环比下跌0.35%。
• 棉花价格：国内棉花现货均价18440.00元/吨，环比上涨3.31%；国际棉花现货均价0.7151美元/磅，环比下跌19.21%。

4.5 饲料动态

• 饲料价格：肉鸡饲料均价3.66元/公斤，环比上涨0.83%；蛋鸡饲料均价3.12元/公斤，环比上涨0.32%；育肥猪配合饲料均价3.44元/公斤，环比上涨0.58%。
• 饲料产量：饲料总量2556万吨，环比增长1.9%；猪料1045万吨，环比增长1.9%；水产饲料322万吨，环比增长16.0%；禽类饲料总量1051万吨，其中肉禽饲料793万吨，环比下降1.8%。

4.6 水产养殖

• 鱼价：鲤鱼19元/公斤，草鱼30元/公斤，鲫鱼34元/公斤，大带鱼76元/公斤，环比均持平。
• 海产品价格：海参180元/公斤，扇贝12元/公斤，对虾360元/公斤，鲍鱼96元/公斤，环比均持平。

评级说明

• 投资建议标准：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，与沪深300指数涨跌幅比较。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现