20220605-国盛证券-农林牧渔行业周报_猪价震荡鸡价走高_重点推荐黄鸡_动保板块_17页_2mb

农林牧渔行业分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了2022年5月至6月期间，农林牧渔行业整体表现及细分板块的走势，重点聚焦于生猪、禽类、肉牛养殖及动保、种业板块的市场情况，并对相关行业风险进行了提示。整体来看，行业在经历前期下跌后有所反弹，部分板块呈现上涨趋势，尤其是黄鸡板块表现突出。

主要观点与关键信息

1. 养殖板块

生猪

• 价格走势：2022年5月27日，22省市生猪均价15.69元/公斤，周环比上涨0.64%，同比下跌15.48%。
• 供需分析：供给端出栏量逐步下降，疫情导致运输受阻，二次育肥和外购仔猪增加，广东禁止生猪调运对区域供给形成冲击。需求端受疫情管控影响，出现“淡季不淡”现象，预计下半年需求将转暖。
• 养殖利润：外购仔猪养殖利润53.21元/头，自繁自养亏损149.75元/头，亏损收窄。
• 母猪价格：二元母猪价格35.67元/公斤，周环比上涨3.27%，同比下跌52.63%。仔猪价格37.13元/公斤，周环比上涨9.82%，同比下跌49.27%。
• 投资建议：优选资金宽裕的龙头企业，重点推荐温氏股份、牧原股份，建议关注唐人神、巨星农牧、新五丰、傲农生物、天邦股份。

禽类

• 白鸡：父母代存栏持续去化，毛鸡、鸡苗价格以涨势为主，主产区均价9.48元/公斤，周环比上涨1.94%，同比上涨7.60%。
• 黄鸡：供给偏紧，价格上涨趋势明确，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价分别为6.86元/500g、7.89元/500g、8.67元/500g、7.14元/500g，周环比分别上涨0.73%、3.82%、2.60%、0.71%。
• 投资建议：黄鸡板块看好成本管控能力强的行业龙头，重点推荐立华股份；白鸡板块关注育种优势显著的龙头企业，建议关注温氏股份、圣农发展、湘佳股份。

肉牛养殖

• 行业背景：2020年国务院提出牛羊肉自给率保持在85%左右，供需缺口较大。
• 投资建议：关注肉牛养殖行业机遇，建议关注鹏都农牧。

2. 动保板块

• 行业前景：养殖景气度或趋势性回升，动保产品需求或迎困境反转。
• 细分领域：
  • 疫苗：政策推动疫苗产品市场化发展。
  • 化药：饲料“禁抗”政策提升高效治疗类化药需求，新版GMP标准推动行业集中度提升。
• 投资建议：重点推荐中牧股份和回盛生物，建议关注科前生物、瑞普生物、普莱柯、生物股份。

3. 种业板块

• 行业背景：粮食安全重要性持续提升，国际粮价高位震荡，种业振兴政策密集出台。
• 未来展望：转基因育种商业化落地将带来行业扩容，具备优势大品种及研发技术优势的行业龙头将受益。
• 投资建议：建议关注登海种业、荃银高科、大北农、隆平高科。

重点标的

风险提示

1. 突发疫病或自然灾害：可能对养殖及种植行业造成不可控影响。
2. 新冠疫情反复：对活畜禽运输和销售造成影响，虽已有所缓解，但仍需警惕。
3. 行业政策落地不及预期：农业行业受政策影响较大，存在政策执行不达预期的风险。

行业走势

• 2022年1月4日至2022年5月27日：农林牧渔板块下跌10.39%，显著跑赢沪深300和中小板。
• 2022年5月30日至6月2日：农林牧渔板块上涨1.23%，跑输大盘1.19PCT。
• 板块排名：本周农林牧渔板块涨幅在申万一级行业中排名第21位。

本周行业动态

• 越南非瘟疫苗上市：越南正式颁发商用非瘟疫苗上市许可证，NAVET-ASFVAC疫苗预计价格在3.4万至3.6万越盾之间。
• 豆粕价格支撑：成本端支撑豆粕价格，预计短期仍将高位震荡。
• 生猪养殖亏损：4月规模养殖头均亏损135元，散户亏损237元。
• 政策支持：农业农村部等11个部门发布《统筹新冠肺炎疫情防控和“菜篮子”产品保供稳价工作指南》，确保“菜篮子”产品生产稳定和流通顺畅。

重要公司公告

总结

整体来看，农林牧渔行业在经历前期调整后，部分板块如黄鸡、动保和种业表现积极，生猪板块震荡上行，市场对行业龙头的偏好明显。未来，随着供需格局改善及政策支持，行业景气度有望回升。投资建议聚焦于资金状况良好、成本控制能力强及具备政策受益潜力的龙头企业。同时，需关注疫病、疫情反复及政策落地不及预期等风险因素。