20200822-开源证券-农林牧渔行业周报_生猪存栏持续恢复_非瘟疫苗进展顺利_关注动保板块超跌机会_14页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2020年08月22日）

核心内容

2020年8月22日发布的农林牧渔行业周报指出，行业整体呈现积极恢复态势，尤其是生猪存栏和非瘟疫苗研发进展顺利，同时部分子板块如种植和水产品价格有所上涨，而动物保健板块则面临回调压力。

主要观点

• 生猪产能恢复显著：2020年7月能繁母猪存栏环比增长4.0%，同比增长20.3%；生猪存栏环比增长4.8%，同比增长13.1%。猪饲料产量701万吨，环比增长10.3%，同比增长36.8%，显示生猪产能恢复速度加快。
• 非瘟疫苗进展顺利：哈兽研自主研发的非洲猪瘟疫苗已完成环境释放试验，即将进入扩大临床试验和生产性试验阶段，试验结果良好，无明显不良反应。
• 动保板块超跌机会：近期动物保健板块出现回调，但随着生猪产能恢复和疫苗试验推进，市场对动保行业的扩容预期增强，优质动保龙头或迎来配置良机。
• 市场表现：农业指数上涨1.49%，跑赢上证A指0.87个百分点。种植板块涨幅最大（3.72%），而动物保健板块跌幅较大（-4.29%）。
• 价格跟踪：仔猪、白羽鸡、黄羽鸡、草鱼、鲈鱼、玉米价格上涨，而生猪、鸡苗、鸭苗、毛鸭、白糖价格下跌。整体价格波动显示市场供需关系有所改善。

关键信息

本周重点新闻

• 非洲猪瘟疫苗将进入扩大临床试验和生产性试验。
• 7月份农业农村经济运行总体良好，能繁母猪和生猪存栏持续增长。
• 加拿大肉企因新冠感染停止对华出口。
• 农业农村部部署秋粮作物重大病虫害防控工作，目标控制损失在5%以内。
• 农科院报告预测，到2025年中国粮食供应缺口将达1.3亿吨。

市场表现

• 农业指数上涨1.49%，跑赢大盘。
• 种植板块涨幅最大，动物保健板块跌幅较大。
• 农发种业涨幅最高（+13.90%），普莱柯跌幅最大（-9.11%）。

价格跟踪

• 生猪：价格微涨，自繁自养和外购仔猪养殖利润均下跌。
• 白羽鸡：鸡苗价格环比下跌39.62%，毛鸡价格小幅上涨2.33%，养殖利润上升。
• 黄羽鸡：中速鸡价格环比上涨5.24%，817肉杂鸡价格环比下跌1.94%。
• 鸭：鸭苗价格环比下跌39.39%，毛鸭价格环比下跌2.42%。
• 水产品：草鱼、鲈鱼价格上涨，对虾价格持平。
• 大宗农产品：玉米期货价格环比上涨1.14%，豆粕期货价格下跌0.69%。
• 糖：NYBOT11号糖价格下跌2.29%，郑商所白糖期货价格下跌0.90%。

主要肉类进口量

• 2020年6月猪肉进口量40万吨，环比增长8.11%，同比增长149.22%。
• 鸡肉进口量13.55万吨，环比增长15.52%，同比增长88.40%。

主要饲料产量

• 2020年7月猪料产量701万吨，环比增长10.30%，同比增长36.80%。
• 水产料产量276万吨，环比增长20.50%，同比下降4.20%。
• 蛋禽料产量281万吨，环比增长2.00%，同比增长12.80%。
• 肉禽料产量795万吨，环比增长2.70%，同比增长9.60%。

风险提示

• 宏观经济下行，可能影响农产品价格。
• 非洲猪瘟疫情恶化，可能导致上市企业出栏量不及预期。
• 新冠疫情加重，可能延缓消费需求复苏。

估值与评级说明

• 投资评级为“看好（维持）”。
• 本报告采用相对评级体系，评级基于报告日后6~12个月内证券相对于市场基准指数的表现。
• 本报告不构成投资建议，仅作参考。

估值方法的局限性

• 报告基于假设，不同假设可能导致结果差异。
• 估值方法及模型有其局限性，结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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