20240804-广发期货-贵金属期货周报_美国经济走弱大幅提振降息预期_美债收益率大跌贵金属止跌反弹_31页_4mb

2024年8月4日贵金属周报

一、核心观点

黄金
当前美国经济弱化及大选不确定性强化了美联储降息预期（尤其9月可能性大），利好黄金。但由于宏观政治扰动增多，短期金价高位震荡将继续。若美联储释放鸽派信号，金价或冲击2400美元（约555元）上方。

白银
美国经济疲软虽利好白银金融属性，但工业属性受工业产出下滑压制，短期表现弱于黄金。市场预期美联储将降息，贵金属期现基差震荡较大，白银价格维持于275-295美元区间内运行。

二、近期趋势回顾

本周美国经济数据持续下行，美联储鸽派信号释放，美债收益率暴跌，贵金属价格反弹，金价逼近2470美元历史高位，周涨幅2.3%；银价涨幅略低。

三、主要影响因素

• 宏观层面：美国经济下行、美联储降息预期增强、衰退风险加大，人民币汇率上升对国内金价有所抑制，就业和通胀数据波动影响政策走向。
• 美联储政策：9月降息概率增加，幅度预期达50基点，年内或累计降息100基点，美联储释放鸽派信号是金价上涨关键。
• 美元指数与美债收益率：美元指数走弱，美债收益率创近年低位，利好黄金白银。
• 白银供需面：进口白银供应增加，但珠宝消费疲软，工业需求尤其是光伏在高基数下承压。

四、展望

8月需密切关注美国通胀数据、美联储会议及美股走势，黄金若有效跌破2358美元支撑位可能开启新一轮调整；白银则在震荡中等待工业需求回暖。

五、免责声明
本报告所提观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。