20210123-中航证券-电子行业周报_全球汽车芯片告急_既是缺口也是机会_5页_490kb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子（申万）指数上涨3.11%，行业排名7/28。上证综指、深证成指和创业板指分别上涨1.13%、3.97%和8.68%。个股涨幅前五为天华超净（+27.24%）、深华发A（+26.67%）、拓邦股份（+26.64%）、铜峰电子（+24.95%）、科恒股份（+21.50%）；跌幅前五为欧菲光（-14.96%）、澜起科技（-14.37%）、精研科技（-11.32%）、*ST华映（-10.49%）、鹏鼎控股（-10.22%）。

主要观点

全球汽车芯片短缺与机遇

• 行业背景：受疫情影响，全球汽车行业面临车载半导体短缺问题，导致减产和停产。
• 市场趋势：汽车电子是未来集成电路的重要增长点，传统燃油车中电子零部件成本占40%，电动车达75%。
• 行业预测：2022年汽车半导体市场将占全球半导体市场的12%。
• 国内现状：全球前十大半导体供应商占据80%以上市场份额，我国汽车芯片自给率不足5%，发展潜力大。
• 机会分析：国际大厂供应不足，国内MCU厂商有望提升市场占有率。

半导体行业动态

• 全球研发支出：2020年全球半导体研发支出达684亿美元，2021年预计增长至714亿美元。
• 国内增长：我国2020年新增2万家半导体相关企业，增速达32%。
• 设备与材料：
  • 半导体设备市场2020年同比增长16%，预计2021年继续增长。
  • 中国将超越韩国，成为全球第二大半导体材料市场。
• 芯片设计：我国芯片设计企业数量增长24.6%，行业销售预计增长23.8%。
• 晶圆代工：2020年晶圆代工市场规模增长13.7%，预计2021-2023年复合增速为4.9%。
• NOR Flash：因中芯国际被列入“实体清单”，导致NOR Flash供给减少，TWS耳机需求激增，预计2021H1价格持续上升。

消费电子市场分析

• 智能手机：市场持续收缩，5G手机渗透率提升。2020年全球出货量下降8.8%，至12.4亿部；5G手机出货量达2.8-3亿部。
• PC市场：受疫情影响，PC需求旺盛，第四季度全球出货量同比增长26.1%，达9160万台。
• 可穿戴设备：TWS耳机和智能手表推动市场增长，预计TWS耳机年出货量增长83%，达2.38亿副；智能手表年增长2%，突破1亿只。

电子元件市场动态

• 电容器：应用广泛，市场需求持续增长。国内电容器市场规模扩大，受5G建设及下游备货需求推动。
• 军用领域：钽电容器因高可靠性应用于军工，市场规模持续扩大。

面板行业展望

• LCD面板：2020年第四季度全球LCD TV面板市场仍供不应求，价格持续上涨。
• 行业整合：京东方收购中电熊猫产线，行业集中度提升。三星延长LCD面板生产，长期来看面板价格将趋于稳定。

关键信息

建议关注的公司

• 功率器件：斯达半导（IGBT领先企业）、韦尔股份（车载CIS）
• 电子元件：鸿远电子（军用MLCC核心供应商）、宏达电子（军用钽电容领先企业）
• 消费电子：歌尔股份（TWS耳机领先企业）、立讯精密（连接器领先企业，苹果产业链供应商）
• 面板：京东方A（供需回暖，第一梯队地位稳固）

投资评级

• 行业投资评级：增持（未来六个月行业增长高于沪深300指数）
• 公司投资评级：
  • 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上
  • 持有：涨幅-10%~10%
  • 卖出：跌幅10%以上

风险提示

• 5G进展低于预期
• 全球疫情存在不确定性

分析师简介

• 张超：中航证券研究所首席分析师，清华大学硕士，证券执业证书号：S0640519070001
• 宋子豪：美国印第安纳凯利商学院金融学学士、数学辅修，福特汉姆大学金融学硕士，从事电子行业研究，证券执业证书号：S0640520080002

分析师承诺

• 分析师承诺报告内容真实反映其研究观点，与薪酬无直接关联。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断，中航证券不承担由此引发的损失。