20240114-广发期货-棉花期货周报_陷入宽幅震荡期_34页_2mb

棉花期货周报总结

本周棉花市场呈宽幅区间震荡，主要观点认为短期价格在CF05合约15700~16000元/吨区间内波动，纺企对棉花原料有支撑需求，但套保压力逐渐增强。操作建议为回调逢低布局多单。

核心指标分析显示，宏观方面，12月新增社融19万亿元，同比多增约6000亿元，主要来自政府债券，影响中性。供给上，USDA报告显示23/24年度全球棉花产量调增6万吨，消费调减28万吨，库存消费比增加约260%，整体中性偏空。库存方面，进口棉花库存周环比上升15%，总库存达5025万吨，现货均价较上周下跌约0.56%，反映供应充足但需求偏弱。

风险因素包括下游需求恢复超预期可能引发价格变动。长期关注供需平衡和政策变化，短期维持震荡预期。