20210722-中国银河-传媒互联网行业动态报告_21Q2传媒配置降至1.43_重仓股持续稳定_11页_1mb

传媒互联网行业动态报告总结

核心内容

2021年第二季度，公募基金对传媒行业的配置比例继续下滑，行业重仓占比为1.43%，显著低于历史均值水平。传媒行业重仓总市值为501.91亿元，环比增长31.78%。在申万28个一级行业中排名第14，与上个季度一致。传媒行业配置比例持续走低，其中广告营销和互联网板块超配比例位居前列，共计0.60%。

主要观点

• 行业配置比例持续下滑：传媒行业在公募基金重仓占比已降至近七年低点，与2018-2019年低配状态相似。
• 基金持仓集中度提高：传媒行业重仓股集中度为92.52%，较上个季度上升1.9个百分点，行业配置仍相对集中。
• 广告营销与互联网板块表现突出：广告营销板块超配比例下降至0.31%，互联网板块超配比例也下降至0.31%，但两者合计仍为0.60%。
• 游戏板块有所回升：游戏板块超配比例从-0.02%上升至0.29%，显示出一定的配置价值。
• 出版、广电、教育板块配置下降：出版板块下降至-0.02%，广电板块环比上升42.05%，教育板块下降至0.01%。

关键信息

基金重仓股变化

• 重仓基金数排名前五：分众传媒、芒果超媒、完美世界、吉比特、三七互娱。
• 重仓基金数增幅最大：完美世界、芒果超媒、吉比特、三七互娱、凤凰传媒、巨人网络。
• 重仓基金数降幅最大：中公教育、国联股份、光线传媒、万达电影、视觉中国。
• 重仓市值排名前五：分众传媒、芒果超媒、吉比特、中公教育、完美世界。
• 重仓市值增加最多：芒果超媒、分众传媒、吉比特、完美世界、三七互娱。
• 重仓市值减少最多：中公教育、国联股份、万达电影、新经典、昆仑万维。

分板块配置情况

投资建议

• 关注Z世代消费趋势：Z世代已成为消费市场的重要力量，建议关注符合其价值观和消费习惯的传媒及互联网公司。
• 推荐标的：芒果超媒（300413.SZ）、快手-W（1024.HK）、星期六（002291.SZ）。
• 游戏行业配置价值上升：游戏行业估值回落，具备配置价值，建议关注完美世界（002624.SZ）、祖龙娱乐（9990.HK）、心动公司（2400.HK）。
• 医美行业潜力大：悦己需求推动医美行业快速发展，建议关注新氧（SY.O）。

风险提示

• 市场竞争加剧
• 政策及监管环境变化
• 作品内容审查或审核风险
• 公共卫生风险

附录数据

• 传媒行业重仓总市值：501.91亿元，环比增长31.78%。
• 行业排名：在申万28个一级行业中排名第14。
• 基金重仓股集中度：92.52%，较上季度上升1.9个百分点。

分析师信息

• 分析师：杨晓彤
• 联系方式：010-80927626，yangxiaotong@chinastock.com.cn
• 分析师登记编码：S0130518020001
• 团队：传媒互联网及教育团队

评级标准

• 行业评级：推荐（20%及以上）、谨慎推荐（10%-20%）、中性（与基准相当）、回避（10%以下）。
• 公司评级：推荐（20%及以上）、谨慎推荐（10%-20%）、中性（与基准相当）、回避（10%以下）。

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