20230625-华创证券-环保及公用事业行业周报（_2023年第23期）_生态环境部就水泥_焦化行业超低排放改造征求意见_非电领域改造需求有望加速释放_13页_1mb

环保及公用事业行业周报总结（2023年第23期）

核心观点

1. 政策驱动：碳中和政策持续推进，重点省份发布碳达峰实施方案，工业节能成减碳重点。环保行业2023年有望重启“十二五”式行情。
2. 细分机会：
   • 环保装备：垃圾焚烧、危废处理及水务板块受益于疫情后高成长。
   • 生物柴油/D动力电池回收：新兴细分赛道。
   • 电力：火电修复、绿电、合同能源管理和电网建设。
   • 科学服务：国产替代潜力巨大，市场空间超2000亿元，政策扶持力度强。

市场表现

• 本周指数：沪深300指数下跌2.51%，环保指数下跌1.35%；电力及公用事业指数微涨。
• 个股表现：
  • 环保：部分公司如祥龙电业等涨幅显著。
  • 公用事业：广安爱众等涨幅居前。
  • 科学服务：川仪股份、莱伯泰科等反弹。

机会与建议

环保领域

• 推荐标的：雪迪龙、山高环能、瑞晨环保、瀚蓝环境、高能环境、首创环保、伟明环保、洪城环境、卓越新能。
• 投资逻辑：工业节能政策驱动，第二成长曲线估值修复。

电力领域

• 火电绿电：推荐三峡能源、华能国际、太阳能、新天绿能、芯能科技。
• 合同能源管理：推荐南网能源、涪陵电力（市场空间至2030年预计15万亿）。
• 电网建设：推荐特变电工、国电南瑞、平高电气、许继电气。

科学服务领域

• 推荐标的：泰坦科技、莱伯泰科、聚光科技、皖仪科技、阿拉丁。
• 投资逻辑：国产替代加速，对标国际巨头环节存在成长机会。

重要事件

1. 政策发布：
   • 生态环境部发布水泥、焦化行业超低排放征求意见稿。
   • 四川、贵州等行业碳达峰方案印发。
2. 公司公告：
   • 永清环保设立新能源子公司。
   • 博世科中标海外大单。
   • 福建省政策支持可再生能源项目。

风险提示

• 环保政策不及预期。
• 竞争加剧、用电量增速下降。
• CCER（碳交易）市场进展缓慢。
• 外汇波动及天然气价格下调。