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北方华创2021年三季度业绩及市场分析总结

核心内容

北方华创（002371.SZ）在2021年前三季度实现了显著的业绩增长，主要得益于半导体行业景气度的提升以及公司业务的持续扩张。公司发布了2021年前三季度业绩预告，预计营业收入在57.65亿元至65.94亿元之间，同比增长50.29%至71.91%；归属于上市公司股东的净利润预计在5.95亿元至7.09亿元之间，同比增长82.30%至117.21%。公司第三季度业绩继续保持高增长态势，营收预计在21.56亿元至29.86亿元之间，同比增长30%至80%，环比增长20.04%至68.05%；归母净利润预计在2.85亿元至3.99亿元之间，同比增长100%至180%。

主要观点

行业景气度高涨

• 半导体市场受到5G、物联网、汽车电子、云计算等需求的推动，呈现出高涨态势。
• 晶圆厂加大资本开支，带动半导体设备需求增加，行业进入上行周期。
• 根据SEMI数据，2021年全球半导体设备市场规模预计达到953亿美元，同比增长33.85%，预计2022年将突破1000亿美元。
• 北美和日本半导体设备出货金额连续多月保持增长，显示出市场强劲的需求。

公司业务扩张

• 公司2021年4月发布非公开发行股票预案，拟募资不超过85亿元。
• 资金主要用于半导体装备产业化基地扩产项目（四期）、高端半导体装备研发项目以及高精密电子元器件产业化基地扩产项目（三期）。
• 扩产项目预计达产年平均销售收入分别为74.6亿元、4.42亿元，显示出公司对市场前景的积极预期。

投资建议

• 公司2021年至2023年的预计收入分别为89.63亿元、121.9亿元、158.46亿元，归母净利润分别为8.11亿元、10.79亿元、13亿元。
• EPS预计分别为1.62元、2.15元和2.59元，公司维持“买入-A”投资评级。
• 6个月目标价为422元，当前股价为353.01元。

关键信息

财务表现

• 2021年公司主营收入预计为89.63亿元，净利润预计为8.11亿元。
• 营业收入增长率预计为48.0%，净利润增长率预计为51.0%。
• ROE（净资产收益率）预计从2019年的5.3%增长至2023年的13.3%。

财务指标

• 市盈率（PE）预计从2019年的568.5倍降至2023年的136.1倍。
• 市净率（PB）预计从2019年的30.0倍降至2023年的18.0倍。
• ROIC（投资回报率）预计从2019年的15.0%提升至2023年的19.0%。

风险提示

• 下游需求不达预期。
• 新产品拓展不达预期。
• 募投项目进展不及预期。

财务报表预测和估值数据

利润表预测

资产负债表预测

现金流量表预测

财务指标

公司评级体系

收益评级

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上。

风险评级

• A：正常风险，未来6-12个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动。
• B：较高风险，未来6-12个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动。

公司信息

• 总市值：175,671.90百万元
• 流通市值：162,578.76百万元
• 总股本：497.64百万股
• 流通股本：460.55百万股
• 12个月价格区间：134.10/432.00元

联系信息

• 上海联系人：潘艳、侯海霞、朱贤、李栋、刘恭懿、钟玲、苏梦、秦紫涵、陈盈怡、徐逸岑
• 北京联系人：赵丽萍、张莹、张杨、温鹏、刘晓萱、王帅、侯宇彤、游倬源
• 深圳联系人：张秀红、胡珍、范洪群、马田田、聂欣、杨萍、黄秋琪、喻聪
• 广州联系人：毛云开、赵晓燕

以上总结涵盖了北方华创2021年前三季度业绩表现、行业趋势、公司战略、财务预测和投资评级等核心内容，旨在为投资者提供全面的分析参考。