20231201-中诚信国际-宏观经济与大类资产配置月报（2023年10月）_供需失衡有所加剧_资产配置建议以均衡为主_19页_1mb

报告内容总结

报告主题：宏观经济与大类资产配置月报（2023年10月），由中诚信国际研究院发布，执行院长袁海霞及多位研究员执笔。

核心内容概述：

• 经济形势：中国经济呈现波浪式修复，波动态势延续。生产端表现较强，如工业增加值和装备制造业增长，但需求端疲软，包括投资、消费和出口放缓。房地产投资持续拖累经济，降幅扩大。预计全年GDP增速约为5.3%，四季度增速为5.5%。
• 主要经济指标：工业增加值同比增长4.6%；服务业生产指数同比增长7.7%；社会融资规模存量增速为9.35%；房地产投资同比下降9.3%；消费支出受疫情影响，呈现“明强实弱”特征。
• 资产配置建议：短期内建议各类资产均衡配置，重点关注政策支持力度大、估值较低或高股息板块的股票；债券市场收益率呈区间波动，信用债需谨慎；大宗商品短期内大幅上行基础弱，黄金具有中长期配置价值；避免过度依赖单一资产，防范风险。

关键观察：

• 隐性债务监管保持高压，防范风险。
• 外需疲软，全球经济衰退风险增加，国内政策持续发力。
• 数据来源以Wind和中诚信国际自身数据为主，数据更新至2023年10月。

建议：投资者应关注政策动态，把握结构性机会，同时控制风险暴露，避免追逐短期趋势，注重长期配置。