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奥特维2024年业绩快报点评：Q4业绩短期承压，看好公司平台化布局带来新增长点

Q4业绩受行业下行影响明显
公司2024年全年实现营业收入894.6亿元，同比增长42%；归母净利润13.14亿元，同比增长46%；扣非归母净利润1.281亿元，同比增长98%。若剔除股份支付费用，扣非归母净利润增长8%。但Q4单季业绩明显承压，营收同比下降18%，归母净利润同比暴跌634%，主要因产业链各环节盈利下滑导致客户亏损，公司相应计提减值，扣非归母净利润同比下滑621%。

半导体AOI检测设备首次出口美国
公司近期与美国知名光通讯企业签署半导体装片/键合光学检测设备订单，实现AOI检测设备首次出口美国，设备将部署于中美三地生产线，具备高产出能力（单机产出超行业需求）、1μm级检测精度以及覆盖100G至800G光模块的全兼容性特点。公司在半导体封测设备布局上不断完善，AOI设备已中标多个量产订单，同时推进CMP设备研发。

看好半导体AOI设备国产替代
国内半导体AOI设备市场预计2025年达到6592亿元规模，现阶段被Camtek、Rudolph等海外龙头主导，CR2市占率约40%。随着国产化推进，奥特维在该领域具备增长潜力。

调整盈利预测与维持“买入”评级
基于出海加速与新领域拓展顺利，研究机构将奥特维2024-2026年归母净利润预测调整为131/123/157亿元，对应PE分别为11/12/10倍，维持“买入”评级。

风险提示
下游扩产落地不及预期，技术推广进度不确定，可能导致业绩不及预期。