> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油、燃料油市场日报总结 ## 原油期货市场数据变动分析 **主力合约与基差**： 2026年5月7日，SC主力合约收盘于665.4元/桶，较前日小幅回落，盘中波动区间为666.6至689.0元/桶；WTI主力合约收盘于96.21美元/桶，继续下探，开盘于99.62美元/桶；Brent主力合约收盘于101.96美元/桶，小幅走低，开盘于104.48美元/桶。SC-Brent价差走强至-4.32美元/桶（前日-10.03美元/桶），SC-WTI价差走强至1.43美元/桶（前日-4.58美元/桶），Brent-WTI价差小幅上扬至5.75美元/桶（前日5.45美元/桶）。SC连续-连3价差转为3.3元/桶（前日-3.7元/桶），显示近月合约相对走强。 **持仓与成交**： 持仓与成交数据未提供，但燃料油期货仓单变化显示需求端有所调整。 *** ## 产业链供需及库存变化分析 **供给端**： 5月7日，美伊冲突升级，美军空袭伊朗阿巴斯港与格什姆港，伊朗革命卫队以反舰导弹及无人机进行反击，双方在霍尔木兹海峡直接交火。美国对伊拉克石油副部长实施制裁，进一步加剧市场对供给中断的担忧。与此同时，伊朗油轮成功突破美国封锁进入霍尔木兹海峡，为石油储存和生产争取了时间。阿联酋及其买家关闭船只定位追踪系统，以规避袭击风险，并护送油轮穿越海峡。这些事件提升了供给中断的风险溢价，但市场对和平协议的希望也缓解了部分担忧。 **需求端**： 全球多个地区石油和天然气需求保持强劲，汽油价格上涨影响消费者行为。亚洲原油和成品油价格上涨吸引美国货量转向，但高油价导致炼油利润受限。欧盟未报告航空燃油短缺或严重运营干扰，表明航空燃料需求具备韧性。越南最大炼油厂有足够原油维持至6月，显示炼厂运营相对稳定。 **库存端**： 根据EIA数据，截至5月1日当周，美国商业原油库存下降231.3万桶，降幅不及预期；库欣地区原油库存减少64.8万桶。汽油库存减少250.4万桶，超出预期；馏分油库存减少129.4万桶，未达预期降幅。燃料油期货仓单减少15000吨，显示市场对燃料油需求有所下降。其他原油相关仓单数据保持稳定。 *** ## 价格走势判断 原油价格或继续维持高位宽幅震荡。根本原因在于供给端地缘政治风险的不确定性，以及市场对美伊冲突可能升级的担忧。尽管冲突导致油价短期走强，但市场对和平协议的希望使得油价在5月7日出现明显回落。需求端整体保持强劲，但高油价抑制了炼油利润，对价格形成一定压力。库存端整体稳定，局部去化未形成显著压力，因此综合供需来看，短期价格受事件驱动波动，但长期仍受地缘政治和需求支撑影响。 *** ## 燃料油期货市场数据变动分析 **期货价格**： 2026年5月7日，FU期货价格收于4299元/吨，较前日下跌4.32%；LU期货价格收于4875元/吨，下跌6.95%；NYMEX燃油价格收于393.11美分/加仑，上涨3.98%。整体燃料油期货价格在5月7日呈现下跌趋势，尤其是LU和FU合约跌幅较大。 **现货价格**： 5月7日，新加坡IFO380现货价格维持稳定，为422.00美元/吨；鹿特丹IFO380现货价格为423.00美元/吨；MDO现货价格在新加坡和鹿特丹分别维持483.00美元/吨和457.00美元/吨。船用180CST和380CST新加坡FOB现货价格分别下跌6.53%和6.45%。华东高硫180现货价格为5625元/吨，下跌2.17%。 **价差**： 新加坡高低硫价差扩大至130.85美元/吨（前日72.61美元/吨），显示低硫燃料油需求上升。中国高低硫价差缩小至576.00元/吨（前日746.00元/吨），表明低硫燃料油相对高硫燃料油走强。LU-新加坡380CST价差下跌13.53%，FU-新加坡380CST价差下跌6.79%。这些价差变化反映了市场对不同规格燃料油的需求差异。 *** ## 产业链供需及库存变化分析（燃料油） **供给端**： 燃料油供给端未见明显变化，但市场对伊朗出口的担忧仍存。雪佛龙公司预计将继续向美国及国际市场交付其委内瑞拉资产生产的原油，但未提及燃料油的具体供给变动。 **需求端**： 亚洲燃料油价格持续上涨，吸引美国货量转向亚洲市场。高油价对炼油价值创造构成挑战，但市场对燃料油的需求仍保持一定韧性。 **库存端**： 燃料油库存数据显示，新加坡燃料油库存减少301.3万桶，降幅显著。美国馏分油库存变化显示，不同规格的馏分油库存有所波动，但整体库存变化未形成显著压力。 *** ## 价格走势判断（燃料油） 燃料油价格在5月7日整体走弱，主要受高油价和市场对需求疲软的担忧影响。尽管亚洲需求有所支撑，但高成本和炼油利润受限对价格形成下行压力。库存端局部去化可能对市场情绪产生影响，但整体供需格局尚未出现明显失衡。预计短期内燃料油价格将维持震荡走势，但需关注需求变化和地缘政治因素的进一步影响。