> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油、燃料油市场总结（2026年08月14日） ## 核心内容概述 2026年8月14日，原油和燃料油市场受到地缘政治风险的持续影响，整体呈现震荡格局。国际油价在连续上涨后趋于稳定，国内原油期货SC相对外盘表现偏强。燃料油市场则受到柴油裂解价差创历史新高、成品油需求旺盛等因素的支撑，价格走势偏强。市场关注点集中在地缘冲突对供应的潜在影响，以及霍尔木兹海峡重新开放的进展。 ## 原油市场数据与分析 ### 期货价格 - **SC原油主力合约**：2026年8月13日收盘于557.5元/桶，较前一日小幅上涨0.25%，显示国内原油期货相对稳定。 - **WTI原油期货**：维持在82.58美元/桶，较前一日下跌1.66%。 - **Brent原油期货**：维持在88.55美元/桶，较前一日下跌1.75%。 ### 价差变化 - **SC-Brent价差**：由-6.11美元/桶回升至-5.9美元/桶，显示SC相对Brent走强。 - **SC-WTI价差**：由-0.14美元/桶回升至0.07美元/桶，近月合约相对远月合约继续走强。 - **Brent-WTI价差**：维持在5.97美元/桶不变，跨大西洋价差稳定。 - **SC连续合约与连3合约价差**：由14.7元/桶扩大至17.5元/桶，近月合约表现优于远月合约，反映市场对近端供应偏紧的预期增强。 ### 库存变化 - **美国商业原油库存**：截至8月7日当周，库存增加1742.3万桶，创3年半以来最大单周增幅，显示美国原油库存压力上升。 - **汽油库存**：减少96.8万桶，预期为减少119.9万桶，库存处于下降趋势。 - **馏分油库存**：减少1.0万桶，预期为减少129.6万桶，库存处于低位，较五年均值低约12%。 ### 供需分析 - **供给端**：俄罗斯7月海运石油产品出口较6月下降33%，显示俄罗斯成品油出口收缩，加剧全球供应紧张。也门胡塞武装袭击沙特阿美炼油厂，进一步引发市场对中东供应中断的担忧。伊朗调整9月亚洲原油销售策略，贴水幅度为4.70美元/桶。 - **需求端**：印度7月石油、原油及成品油进口额达183.1亿美元，显示亚洲主要消费国需求依然旺盛。柴油裂解价差升破98美元，创历史新高，反映市场对炼厂供应受损和柴油需求强劲的预期同步升温。 - **库存端**：美国商业原油库存大幅增加，但馏分油库存处于低位，显示市场对成品油的需求旺盛。 ## 燃料油市场数据与分析 ### 期货价格 - **FU（燃料油）**：2026年8月13日收盘于3,788元/吨，较前一日上涨0.74%。 - **LU（低硫燃料油）**：收盘于4,655元/吨，较前一日下跌1.08%。 - **NYMEX燃油**：收盘于423.43美分/加仑，较前一日下跌1.18%。 ### 现货价格 - **新加坡高低硫价差**：维持稳定，未提供具体数据。 - **中国高低硫价差**：由946元/吨降至867元/吨，跌幅8.35%。 - **LU-新加坡FOB（0.5%S）**：价差为-2,705元/吨，较前一日下跌1.92%。 - **FU-新加坡380CST**：价差为-2,160元/吨，较前一日上涨1.28%。 ### 库存变化 - **新加坡燃料油库存**：增至1,957.70万桶，环比上升7.96%。 - **美国馏分油库存**：部分馏分油库存上升，如15ppm-500ppm馏分油库存增加218千桶，500ppm以上馏分油库存增加192千桶，显示美国燃料油库存结构有所变化。 ## 产业动态解读 ### 供给端动态 - **地缘冲突加剧**：也门胡塞武装袭击沙特阿美炼油厂，加剧市场对中东供应中断的担忧。乌克兰袭击俄罗斯西南部炼油厂，影响俄方炼油能力，进一步加剧供应紧张。 - **俄罗斯出口收缩**：俄罗斯7月海运石油产品出口较6月下降33%，显示其成品油出口能力下降。 - **委内瑞拉Loran天然气田开发**：委内瑞拉与英国石油公司、阿联酋XRG公司及卡塔尔UCC公司签署开发协议，显示国际能源合作进展。 ### 需求端动态 - **印度进口需求旺盛**：印度7月石油、原油及成品油进口额达183.1亿美元，显示其作为亚洲主要消费国的需求依然强劲。 - **蒙古国燃油供应**：蒙古国政府采取措施保障燃油供应，显示对成品油需求的重视。 ### 市场信息 - **油价波动**：原油期货主力合约在连续上涨后小幅走低，市场等待霍尔木兹海峡重新开放的进展。 - **伊朗定价策略**：伊朗将9月销往亚洲的轻质原油价格定为阿曼/迪拜基准价贴水4.70美元/桶，显示其销售策略调整。 - **国内期货市场表现**：SC原油、燃料油等主力合约下跌，部分商品如玻璃、合成橡胶等出现上涨。 ## 结论与展望 当前原油市场整体呈现供应收紧态势，地缘政治风险溢价上升，市场对供应中断的担忧情绪浓厚。SC原油相对外盘表现偏强，月差结构显示近月合约走强，反映出近端供应偏紧的预期。燃料油市场则受到柴油裂解价差创新高、成品油需求旺盛的支撑，价格走势偏强。尽管油价在短期有所回调，但地缘冲突和供应担忧仍将是主导短期波动的主要变量。预计短期内油价将维持高位震荡格局，市场关注点仍集中在霍尔木兹海峡的通行状况及中东局势发展。