> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工日报总结 - 2026年05月27日 ## 核心内容概览 2026年5月27日，能源化工市场整体呈现弱势震荡态势。原油价格在日内有所反复，受地缘政治局势和需求疲软的双重影响。燃料油市场同样面临需求不足和成本支撑不稳的问题，市场交投情绪偏谨慎。 ## 主要观点 ### 原油市场 - **价格走势**：国内SC原油期货主力合约在5月26日收于602.3元/桶，较前一交易日小幅回落0.92%。但夜盘时段有所反弹，收涨0.81%至610元/桶。 - **国际油价**：WTI和Brent原油期货价格分别维持在93.57美元/桶和96.28美元/桶，波动较小。 - **价差变化**：SC-Brent价差走弱至-4.9美元/桶，SC-WTI价差走弱至-8.26美元/桶，显示国内原油价格相对外盘走弱。SC近月合约与连三合约价差走弱至-4.9元/桶。 - **市场情绪**：地缘政治缓和削弱了供应中断风险，但伊朗的强硬表态又增加了潜在供应干扰的不确定性，导致市场情绪反复。 ### 燃料油市场 - **价格走势**：FU和LU期货价格分别上涨0.86%和0.95%至3,852元/吨和4,764元/吨，NYMEX燃油价格上涨1.75%至370.15美分/加仑。 - **现货价格**：新加坡船用高硫180CST和380CST现货价格小幅上涨，但低硫燃料油价格维持稳定。 - **价差变化**：新加坡高低硫价差走弱至134.02美元/吨，中国高低硫价差走强至912元/吨。LU与新加坡380CST价差走强，FU与新加坡380CST价差也有所改善。 - **市场动态**：燃料油市场因成本支撑不稳，下游采购以刚需为主，市场买气不旺，交投重心有下调预期。 ## 关键信息 ### 供给端 - **地缘政治影响**：美伊草案协议规定30天内恢复霍尔木兹海峡通航，并可能为伊朗石油出口提供制裁豁免。然而，伊朗警告若战争重启将阻止石油外运，增加了供应风险。 - **俄罗斯出口限制**：俄罗斯考虑对柴油和煤油出口实施限制，可能间接影响全球原油加工与贸易。 ### 需求端 - **美国汽油期货**：5月26日美国汽油期货价格下跌5%，创五周新低，显示北美夏季驾驶旺季需求不及预期。 - **国内需求**：燃料油市场购销积极性下滑，终端采购冷清，显示需求疲软。 ### 库存端 - **国内库存**：中质含硫原油期货仓单维持在351.1万桶，燃料油及低硫燃料油仓单环比持平，显示库存未出现明显变化。 - **国际库存**：美国商业原油库存环比下降1.74%，库欣库存下降5.85%，战略储备库存下降2.58%。美国馏分油库存变化不大，未见明显累库或去库信号。 ## 价格走势判断 综合供给、需求和库存数据，预计短期原油价格将呈现弱势震荡格局。利空因素包括地缘冲突缓和导致风险溢价下降以及汽油需求疲软；利多因素则来自伊朗的强硬表态和可能的制裁豁免，表明地缘风险尚未完全消除。 ## 附录：主要数据表格 ### 原油价格与价差 | 日期 | SC原油价格 | WTI原油价格 | Brent原油价格 | SC-Brent价差 | SC-WTI价差 | |------|------------|-------------|----------------|---------------|---------------| | 2026-05-26 | 602.30元/桶 | 93.57美元/桶 | 96.28美元/桶 | -7.54美元/桶 | -4.83美元/桶 | | 2026-05-25 | 607.90元/桶 | 97.00美元/桶 | 93.64美元/桶 | -4.03美元/桶 | -7.39美元/桶 | ### 燃料油价格与价差 | 日期 | FU价格 | LU价格 | NYMEX燃油价格 | 新加坡高低硫价差 | 中国高低硫价差 | |------|--------|--------|----------------|------------------|----------------| | 2026-05-26 | 3,852元/吨 | 4,764元/吨 | 370.15美分/加仑 | 134.02美元/吨 | 912元/吨 | ## 市场信息 - **SC原油**：主力合约收涨0.81%，报610元/桶。 - **LU**：主力合约收涨2.19%，报4858元/吨。 - **燃油**：主力合约收涨2.21%，报3928元/吨。 - **沥青**：主力合约收涨1.16%，报4193元/吨。 - **市场情绪**：多头集中止盈，盘面承压，预计偏弱震荡。 ## 产业动态 - **供给**：中油工程公告2026年1-4月新签合同额同比增长69.91%。 - **需求**：美国汽油期货下跌5%，创五周新低。 - **库存**：上期所能源化工仓单维持稳定，未见明显变化。 ## 分析师承诺与免责声明 本报告由人工智能综合公开信息生成，经分析师审慎核对与修订，确保研究结论独立、客观地反映专业观点。报告仅供参考，不构成投资建议，投资者据此投资，风险自担。