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能源化工日报总结 - 2026年05月27日

核心内容概览

2026年5月27日，能源化工市场整体呈现弱势震荡态势。原油价格在日内有所反复，受地缘政治局势和需求疲软的双重影响。燃料油市场同样面临需求不足和成本支撑不稳的问题，市场交投情绪偏谨慎。

主要观点

原油市场

• 价格走势：国内SC原油期货主力合约在5月26日收于602.3元/桶，较前一交易日小幅回落0.92%。但夜盘时段有所反弹，收涨0.81%至610元/桶。
• 国际油价：WTI和Brent原油期货价格分别维持在93.57美元/桶和96.28美元/桶，波动较小。
• 价差变化：SC-Brent价差走弱至-4.9美元/桶，SC-WTI价差走弱至-8.26美元/桶，显示国内原油价格相对外盘走弱。SC近月合约与连三合约价差走弱至-4.9元/桶。
• 市场情绪：地缘政治缓和削弱了供应中断风险，但伊朗的强硬表态又增加了潜在供应干扰的不确定性，导致市场情绪反复。

燃料油市场

• 价格走势：FU和LU期货价格分别上涨0.86%和0.95%至3,852元/吨和4,764元/吨，NYMEX燃油价格上涨1.75%至370.15美分/加仑。
• 现货价格：新加坡船用高硫180CST和380CST现货价格小幅上涨，但低硫燃料油价格维持稳定。
• 价差变化：新加坡高低硫价差走弱至134.02美元/吨，中国高低硫价差走强至912元/吨。LU与新加坡380CST价差走强，FU与新加坡380CST价差也有所改善。
• 市场动态：燃料油市场因成本支撑不稳，下游采购以刚需为主，市场买气不旺，交投重心有下调预期。

关键信息

供给端

• 地缘政治影响：美伊草案协议规定30天内恢复霍尔木兹海峡通航，并可能为伊朗石油出口提供制裁豁免。然而，伊朗警告若战争重启将阻止石油外运，增加了供应风险。
• 俄罗斯出口限制：俄罗斯考虑对柴油和煤油出口实施限制，可能间接影响全球原油加工与贸易。

需求端

• 美国汽油期货：5月26日美国汽油期货价格下跌5%，创五周新低，显示北美夏季驾驶旺季需求不及预期。
• 国内需求：燃料油市场购销积极性下滑，终端采购冷清，显示需求疲软。

库存端

• 国内库存：中质含硫原油期货仓单维持在351.1万桶，燃料油及低硫燃料油仓单环比持平，显示库存未出现明显变化。
• 国际库存：美国商业原油库存环比下降1.74%，库欣库存下降5.85%，战略储备库存下降2.58%。美国馏分油库存变化不大，未见明显累库或去库信号。

价格走势判断

综合供给、需求和库存数据，预计短期原油价格将呈现弱势震荡格局。利空因素包括地缘冲突缓和导致风险溢价下降以及汽油需求疲软；利多因素则来自伊朗的强硬表态和可能的制裁豁免，表明地缘风险尚未完全消除。

附录：主要数据表格

原油价格与价差

燃料油价格与价差

市场信息

• SC原油：主力合约收涨0.81%，报610元/桶。
• LU：主力合约收涨2.19%，报4858元/吨。
• 燃油：主力合约收涨2.21%，报3928元/吨。
• 沥青：主力合约收涨1.16%，报4193元/吨。
• 市场情绪：多头集中止盈，盘面承压，预计偏弱震荡。

产业动态

• 供给：中油工程公告2026年1-4月新签合同额同比增长69.91%。
• 需求：美国汽油期货下跌5%，创五周新低。
• 库存：上期所能源化工仓单维持稳定，未见明显变化。

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