20160403-兴业证券-社会服务业2016年5月投资月报_旅游旺季即将来临_关注高增长_业绩反转_景区类标的_17页_966kb

文档总结

核心内容

本报告是兴业证券社会服务研究小组于2016年4月3日发布的餐饮旅游行业投资月报，重点分析了4月份A股餐饮旅游板块的表现，并展望了5月份的投资策略。报告指出，尽管A股整体下挫，但餐饮旅游板块表现相对中性，部分公司因业绩增长、战略重组及政策利好等因素受到推荐。

主要观点

1. 4月行情回顾

• 2016年4月，A股整体下跌，上证综指下跌2.2%，沪深300下跌1.9%。
• 餐饮旅游板块平均下跌4.3%，跑输大盘。
• 个股表现分化，西安饮食、云南旅游和曲江文旅涨幅居前，而首旅酒店、北部湾旅和众信旅游跌幅较大。

2. 5月投资策略

• 投资重点分为三类：
  • 高增长标的：如宋城演艺、北部湾旅等，具备业绩高增长和商业模式复制能力。
  • 景区类标的：如大连圣亚、云南旅游、桂林旅游、黄山旅游等，受益于旅游旺季和景区资源整合。
  • 业绩反转标的：如中青旅，其一季度业绩出现明显改善，有望持续增长。

3. 重点公司推荐

• 推荐公司包括凯撒旅游、丽江旅游、新华联、大连圣亚、北京文化、众信旅游、锦江股份、平潭发展、西藏旅游、中青旅、宋城演艺、中国国旅、腾邦国际、张家界。
• 推荐理由涵盖业绩增长、战略推进、市场拓展、政策支持等。

关键信息

4月重点公司公告和新闻

• 宋城演艺：公布限制性股票激励计划第三个解锁期，业绩增长，海外项目有望落地。
• 中青旅：一季度景区各项指标改善，业绩出现反转迹象，乌镇景区受益于上海迪士尼游客外溢。
• 黄山旅游：一季度业绩大幅增长，盈利空间逐步打开，公司债券发行预案。
• 张家界：一季度实现扭亏为盈，业绩增长显著。
• 中国国旅：发布2015年年报及2016年一季报，业绩稳步增长，与港中旅集团筹划战略重组。

行业运行数据

• 出境游：2015年全年同比增长30%以上，港澳泰占70%。
• 入境游：2016年2月同比增长6.2%，其中台湾来内地增长最快，达26.7%。
• 免税行业：2016年3月销售额为5.23亿元，同比下降14.3%；2016年一季度均值仍高于前两年。
• 酒店行业：2016年第一季度全国样本星级饭店客房平均出租率同比上升，显示行业整体向好。

结构清晰

重点公司推荐表

风险提示

• 需关注超市场预期的利空政策出台。

投资评级说明

• 推荐：相对表现优于市场；
• 中性：相对表现与市场持平；
• 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间；
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

总结

本报告强调在市场震荡背景下，应关注具有高增长潜力、业绩反转迹象以及受益于旅游旺季的景区类公司。同时，提供了详细的行业数据和重点公司公告信息，为投资者提供了全面的参考依据。