20180722-西南证券-现代服务行业周报_招生季即将来临_全年估值切换在即_10页_1mb

招生季及全年估值切换分析总结

核心内容

随着招生季的临近，全年估值切换行情即将开启，这为教育和旅游行业带来新的投资机会。西南证券对餐饮旅游和教育行业进行了详细分析，指出当前市场趋势及投资方向。

主要观点

教育行业

• 市场表现：上周港股教育指数小幅回调，但整体跑赢大盘。天立教育、睿见教育等公司表现优于板块整体。
• 投资建议：
  • 高教板块龙头中教控股基本面良好，调整后估值趋于合理，配置价值凸显。
  • K12板块龙头睿见教育和天立教育具有较强内生增长潜力，建议持续关注。
  • 9月招生情况及全年估值切换行情将带来新的投资机会。
• 行业前景：教育、养老、医疗健康被视为拉动内需的“三驾马车”，具备长期增长潜力。
• 融资与投资动态：
  • 流利说计划赴美IPO，募资3亿美元。
  • 博骏教育即将赴港上市。
  • 作业帮完成3.5亿美元D轮融资。
• 风险提示：包括市场系统性风险、公司业绩不达预期等。

餐饮旅游行业

• 市场表现：上周餐饮旅游板块逆势上涨，涨幅位居申万行业第二。
• 投资建议：
  • 景区板块：宋城演艺因桂林千古情开业带动业绩增长，建议持续关注。
  • 酒店板块：锦江股份和首旅酒店经营数据良好，建议关注其中端市场布局。
  • 出境游板块：众信旅游作为欧洲出境游龙头，有望迎来阶段性机会。
  • 餐饮板块：火锅行业复苏，海底捞作为龙头有望借助资本市场实现扩张。
  • 免税板块：中国国旅和中免集团在免税市场中占据领先地位，政策利好持续。
• 行业动态：
  • 锦江、首旅如家、华住蝉联全国酒店集团十强。
  • 港股教育板块标的出现调整，部分公司估值进入合理区间。
  • 有赞与票付通合作，智慧旅游票务市场迎来新机遇。
  • 中免集团获得邮轮免税经营权，提升国际竞争力。

关键信息

行业数据

• 股票家数：35家
• 行业总市值：3,786.45亿元
• 流通市值：3,687.37亿元
• 行业市盈率TTM：38.02
• 沪深300市盈率TTM：11.7

个股表现

• 教育板块：中教控股、中国新华教育、新高教集团、枫叶教育等出现回调，但天立教育持续领涨。
• 餐饮旅游板块：西南饮食、丽江旅游、三湘印象涨幅靠前；凯撒旅游、西藏旅游、全新好跌幅较大。

资金流向

• 景点、酒店、旅游综合、餐饮板块资金净流入分别为-0.95亿元、-0.91亿元、-2.79亿元和-0.19亿元。

大宗交易

• 教育板块：中文在线、百洋股份等发生大宗交易。
• 旅游板块：全新好、三特索道等也出现大宗交易。

融资融券

• 教育板块：科大讯飞、立思辰等融资买入金额较大。
• 餐饮旅游板块：中国国旅、中青旅融资融券相对平淡。

上市公司动态

• 增减持：百洋股份、大连圣亚、三特索道等公司出现增持或减持。
• 对外投资：新开普、岭南控股等公司进行理财产品投资。
• 质押与解押：秀强股份、佳发安泰等公司出现股票质押及解押。

重点公司盈利预测与评级

风险提示

• 突发事件或自然灾害：可能对行业造成不利影响。
• 市场系统性风险：可能影响整体市场表现。
• 汇兑风险：对出境游等业务可能产生影响。
• 公司业绩不达预期：可能影响投资回报。

附录：相关标的一览

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
• 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
• 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
• 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

行业评级说明

• 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。