20240513-东方财富证券-科博达-603786.SH-2023年报_2024年一季报点评_经营业绩创新高_域控等新业务打开成长空间_4页_550kb

科博达公司业绩总结（2023年报与2024年一季报点评）

科博达作为汽车智能与节能部件系统方案提供商，2023年业绩实现历史性突破：营业总收入达4625亿元，同比增长3668%；归母净利润609亿元，同比增长3526%；扣非归母净利润573亿元，同比增长3254%。2024年一季度，公司营收再创新高，达1417亿元，同比增长552%，但也出现环比下降10%的情况；归母净利润219亿元，同比增长6624%。

在业务发展方面，公司 nueva业务与传统业务协同发展，尤其能源管理系统受益于域控产品快速上量，营收同比增长24685%，从2022年占比4%升至9%，毛利率提升1044个百分点。公司布局车身域控、底盘域控等新赛道，获得理想、比亚迪等国内外知名客户定点。

研发方面，2023年公司获73个新客户定点项目，预计整个生命周期销量超过1亿只；截至年末，在研项目145个，预计销量25亿只。2024至2026年盈利预测显示，营收和净利润持续高增长，增长率分别为3878%、2245%和2158%。

全球化战略持续推进，公司设立日本工厂并于2023年投产，将在欧洲和北美完善生产布局，满足全球市场需求。

风险因素包括商用车市场恢复不及预期、新客户开拓缓慢、产品上量或销量不足等。总体而言，公司内生动力强劲，新业务成长空间大，但需关注外部风险。