20140714-中国银河-华夏上证行业ETF投资周报_金融表现强势_12页_1mb

报告摘要

本报告分析了华夏上证行业ETF在2014年7月14日的市场表现，并介绍了两个实战投资策略：“钟摆模型”择时策略和择时组合投资策略。通过分析行业ETF与沪深300指数的相对表现，以及行业指数内部结构和市场基准的对比，为投资者提供了行业配置建议和超额收益分析。

行业表现：在2014年7月14日当周，上证金融行业ETF（510650.SH）收益率为-1.01%，优于同期沪深300指数的-1.41%，显示其相对优势。
策略一：钟摆效应择时策略
- 基于行业成分股与市场基准的相对表现，构建“钟摆模型”以判断行业趋势。
- 利用行业内部成分股的均值（A）与标准差（S）的比值（A/S）作为判断依据。
- 当A/S向上时，判断行业走强；向下时，判断行业走弱。
- 若A/S与相对优势线（RS）信号一致，确认行业趋势；若信号矛盾，则延续原趋势。
策略二：择时组合投资策略
- 基于策略一的择时结果，构建等权重的行业ETF组合。
- 当多个行业看多时，等权重配置；若所有行业看空，则配置沪深300指数。
- 该策略在样本外（2013年至今）的相对优势为1.38，季度和年度胜率分别为83.4%和100%。
- 截至2014年，该策略超额收益为7.1个百分点。
最新推荐结果：当前推荐多配“上证金融”行业ETF，因其成分股与行业指数表现均存在持续走强动量机会。

操作方式：根据钟摆模型的择时信号，动态调整行业ETF配置。
组合规则：
- 看多时等权重配置相应行业ETF
- 看空时配置沪深300指数
历史表现：
- 样本外（2013年至今）超额收益为7.1个百分点
- 年度超额收益达28.7个百分点（2013年）
- 季度胜率83.4%，年度胜率100%
当前配置：持有上证金融行业ETF

行业ETF名称	总交易次数	盈利次数	亏损次数	盈利平均幅度	亏损平均幅度	盈亏比	胜率	平均持仓天数
上证医药	23	14	9	4.6%	1.2%	3.8	60.9%	29.7
上证消费	32	17	15	3.9%	1.0%	4.1	53.1%	21.5
上证能源	33	20	13	2.2%	1.0%	2.1	60.6%	19.7
上证材料	22	12	10	4.3%	0.8%	5.6	55.6%	30.8
上证金融	37	19	18	2.7%	1.6%	1.7	51.4%	17.9

分析师：郑源
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