20180323-光大证券-每周重点报告2018年第12周_60页_3mb

每周重点报告总结（2018年第12周）

核心内容概述

本报告汇总了2018年第12周光大证券研究所发布的重点研究报告，涵盖总量、行业及公司层面，分析宏观经济、市场趋势、行业动态及个股表现。整体来看，市场处于调整期，投资者应关注结构性机会，尤其是消费、科技、医药、新能源等板块，同时警惕政策风险与市场波动。

总量研究报告

主要观点

1. 美联储政策：FOMC会议温和加息，但未展现激进态度，仍存在股市隐忧。未来美国经济增长、通胀回升、美联储加息和缩表将推升国债利率，可能对国内市场产生传导效应。
2. 中美贸易摩擦：可能成为未来市场波动的关键风险点。
3. 市场风格：反弹窗口期结束，市场运行逻辑重回价值重估。建议关注消费与科技股，警惕金融严监管、盈利增速下行等风险。
4. 估值与盈利：主板因周期下行涨幅有限，但依然上涨；创业板因科技股价值重估走出结构性行情。

行业研究报告

主要观点

1. 新三板：
   • 教育行业：推荐视源股份，关注政策红利驱动下的职业教育与IT培训。
   • 新三板估值接近底部，建议关注具备成长性和盈利潜力的企业。
2. 基础化工：
   • 产业链整体表现稳健，建议关注“中国化工崛起组合”如恒力股份、荣盛石化。
   • 节能照明和消费电子需求增长，行业前景良好。
3. 煤炭开采：
   • 动力煤价格继续走低，但低硫主焦煤表现偏强。
   • 建议关注兖州煤业、潞安环能等龙头公司。
4. 家电行业：
   • 短期财报确定性无忧，但需关注终端零售需求。
   • 建议关注白电龙头（如美的集团、格力电器）和成长标的（如欧普照明、华帝股份）。
5. 纺织和服装：
   • 鞋服零售额增长7.7%，行业回暖。
   • 建议关注高端女装、中高端家纺及低估值龙头。
6. 中小盘：
   • 继续看好有业绩与估值的成长股。
   • 按摩椅行业进入快速发展期，推荐奥佳华、荣泰健康。
7. 公用环保：
   • 火电估值接近底部，配置价值提升。
   • 风电、天然气设备、环保领域建议关注金风科技、中集安瑞科、启迪桑德等。
8. 计算机行业：
   • 中期继续看好，但警惕二季度解禁压力。
   • 推荐辰安科技、新北洋等，关注公共安全、新零售、人工智能等领域。
9. 有色金属：
   • 继续推荐钴，适当关注稀土。
   • 建议关注洛阳钼业、盛和资源、江西铜业等。
10. 钢铁行业：
    • 钢铁供需两旺，建议关注宝钢股份、方大特钢等。
11. 批发和零售贸易：
    • 可选消费持续回暖，建议关注黄金珠宝及百货业态复苏。
12. 医药生物：
    • 国务院机构改革开启“大医保”时代。
    • 建议关注零售药店、医保受益品种、消费升级及检验科集采相关公司。
13. 电子行业：
    • 三月下旬新机密集发布，WWDC2018值得期待。
    • 建议关注消费电子、5G、半导体等成长领域。

公司研究报告

主要观点

1. 艾华转债：
   • 预计上市价格在111-113元，建议关注其估值。
   • 公司为国内铝电解电容龙头，具备进口替代潜力。
2. 利欧转债：
   • 预计上市价格在107-109元，建议关注其投资价值。
   • 公司为数字营销龙头，布局互动娱乐，成长性良好。
3. 骆驼转债：
   • 转股价下修至13.5元，建议在108元以下介入。
   • 公司布局铅酸电池与锂电池回收产业链，成长潜力较大。
4. 康泰转债：
   • 预计上市价格在118-120元，建议关注其估值。
   • 公司为乙肝疫苗龙头，四联苗增长可期。
5. 海航集团：
   • 面临流动性危机，需关注其再融资能力及资产处置。
6. 宝武EB：
   • 债券估值较低，建议关注其配置价值。
   • 公司为钢铁行业龙头，业绩增长确定性高。

关键信息总结

• 市场风格：科技股和消费股为主要受益板块，金融股受压制。
• 行业趋势：消费、科技、医药、新能源等领域具备长期增长潜力。
• 风险提示：需警惕金融监管、盈利增速下行、中美贸易摩擦、市场波动等风险。
• 投资建议：重点布局估值合理、业绩稳定的龙头公司，如宝武EB、海螺水泥、康泰生物、中材科技等。
• 政策影响：国务院机构改革推动医药行业进入“大医保”时代，利好相关细分领域。

总结

本周报告聚焦于2018年市场调整后的投资机会，重点推荐消费、科技、医药、新能源等板块中的优质标的。同时，关注市场情绪与政策动向，如美联储加息、中美贸易摩擦、医保改革等。建议投资者在关注龙头公司的同时，把握结构性机会，谨慎应对市场波动。