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投资策略研究总结

核心内容概览

2018年3月23日发布的联讯证券每周金股报告，重点分析了A股在外部冲击下的表现及应对策略，同时对多个行业进行了展望，并推荐了相关股票。

主要观点与关键信息

一、策略前瞻：如何应对外部冲击

• 市场表现：本周A股震荡后破位下行，沪深股指跌幅均超过3%。仅航空、农林牧渔逆势上涨，而船舶、煤炭、钢铁等行业跌幅超过8%。
• 外部风险：美国对华贸易战开启，对全球股市造成冲击。市场此前关注国内“两会”和美联储加息，对贸易冲突准备不足，应对显得仓促。
• 应对策略：建议采取“先防御，后进攻”的策略，避免恐慌和急于抄底。对出口美国金额巨大的企业应保持警惕，短期可考虑回避。
• 货币政策：美联储维持2018年加息三次不变，但若贸易战影响经济增长，可能放缓加息节奏。中国央行提高逆回购利率5个基点，象征性跟随，为后续政策调整预留空间。
• 估值分析：A股整体估值水平较低，尤其是与美股相比，具备较强的抗风险能力。市场波动虽加大，但大幅调整空间有限，极端情况可能带来错杀机会。

二、行业聚焦

（一）有色行业

• 美国拟对中国商品征税600亿美元，建议关注黄金板块，推荐山东黄金、中金黄金、紫金矿业。

（二）建筑建材行业

• 园林行业PE低至13倍，建议布局，重点推荐铁汉生态、岭南园林、北新建材。
• 水泥价格在部分区域上涨，库存处于低位，推荐海螺水泥。
• 玻璃价格持续上涨，推荐旗滨集团。

（三）机械军工行业

• 军工板块迎来中长期投资机遇，推荐中航光电、中航机电、中航沈飞等蓝筹股。

（四）通信行业

• 美国对华贸易战对通信行业构成利空，建议关注国产替代企业，推荐中天科技、亨通光电。

（五）电子行业

• 高科技产品可能被征税，建议关注具备国产替代能力的企业，推荐景嘉微。

（六）农林牧渔行业

• 乡村振兴战略推动行业发展，推荐隆平高科、北大荒。
• 美国拟对部分农产品征税，其中对猪肉加征25%关税，有利于国内生猪养殖企业，推荐唐人神。

（七）汽车行业

• 美国对汽车进口征税，但汽车零部件贸易可能带来逆差，建议关注具备竞争力的车企，推荐星宇股份、广汽集团、天赐材料。

三、每周金股推荐

四、风险提示与免责声明

• 风险提示：股市有风险，投资需谨慎。
• 免责声明：本报告基于公开信息，不保证数据准确性或建议不变。投资者应独立判断，自行承担风险。

分析师信息

• 分析师：陈勇，中央财经大学硕士，联讯证券研究院总经理助理，策略分析师。
• 研究助理：谭韫珲。
• 联系方式：
  • 陈勇：电话 010-64408702，邮箱 chenyong@lxsec.com
  • 谭韫珲：电话 010-64408440，邮箱 tanwenhui@lxsec.com

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