2017-20170116-申万宏源-化工行业《化工周报1719~17113》：国际尿素价格大涨，MDI价格持续上涨_24页-3mb

文档总结

核心内容

该文档是一份申万宏源研究发布的化工行业周报，涵盖石油化工、基础化工等多个领域，重点分析了2017年1月9日至13日期间化工品价格变动情况、市场趋势以及相关投资建议。

主要观点

• 整体化工品价格趋势：本周化工品价格上涨品种占比42%，较上周上涨34%有所提升，平均涨幅约为1.91%。下跌品种占比25%，较上周17%有所增加。
• 主要上涨品种：东南亚丁二烯（+46.9%）、丁苯橡胶（+23.8%）、顺丁橡胶（+21.7%）、天然橡胶（+14.3%）、国际尿素（+9.3%）。
• 主要下跌品种：二甲醚（-5.7%）、甲醇（-4.6%）、草甘膦（-4.0%）、环氧丙烷（-3.9%）、乙二醇（-3.7%）。
• 价差变化：MDI-苯胺、TDI-甲苯价差扩大，炭黑-煤焦油价差缩小。
• 油价变动：上周油价震荡，Brent和WTI原油期货价格分别下跌2.9%和3.0%，美国原油库存增加，产量上升。
• 市场分析：部分化工品如钛白粉、尿素、合成氨等因环保政策、需求回升、成本上升等因素价格上涨。
• 投资建议：推荐轮胎产业链、MDI、安赛蜜、粘胶、麦草畏、玻纤等行业，关注估值低的龙头如万华化学。同时关注电子化学品、锂电材料、OLED上游材料等成长股。

关键信息

石油化工

• 油价：Brent和WTI原油期货价格分别下跌2.9%和3.0%，收于55.45和52.37美元/桶。
• 库存与产量：美国原油商业库存增加，产量上升；美国钻机数减少，但加拿大钻机数增加。
• 成品油价格：国内汽油、柴油、航空煤油含税出厂价分别上涨0.98%、1.47%、0.00%。
• 价差变化：国内汽、柴、航煤不含税价差分别为425、816、-119元/吨，涨幅分别为10.29%、9.32%、-2.5%。
• 东南亚三烯价格：乙烯、丙烯、丁二烯分别上涨2.55%、0.00%、46.91%，丁二烯价差扩大至2350美元/吨。
• 合成树脂与石脑油价差：LDPE、HDPE、LLDPE、PP、PS等产品价差波动在-5.76%到+1.25%之间。

基础化工

• 钛白粉：价格继续维持强势，国际巨头调涨价格，出口复苏。
• 尿素：价格小幅下跌，北方雾霾减轻，开工率略有上升。
• 合成氨：价格上涨1.3%，市场供货量减少支撑价格。
• 磷肥：二铵市场报价上涨100-130元/吨，开工率低，成本压力大。
• 钾肥：整体货源充足，价格基本持稳。
• 农药：吡虫啉、啶虫脒、联苯菊酯、功夫菊酯等产品价格上涨，草甘膦价格下跌4.0%。
• 聚氨酯：MDI、TDI价格上涨，市场行情稳中有升。
• 氯碱：出货小幅好转，库存低位，多数厂家挺价。
• 橡胶：由于泰国洪涝灾害，合成胶价格大涨，天然胶反弹。
• 化纤：PTA上涨2.8%，MEG下跌0.9%，粘胶、氨纶微涨。
• 投资建议：推荐轮胎产业链、MDI、安赛蜜、粘胶、麦草畏、玻纤等，关注业绩优秀、价格弹性大的公司如南京化纤、三友化工、中泰化学；推荐电子化学品、锂电材料板块，关注鼎龙股份、飞凯材料、雅克科技、强力新材、南大光电等。

表格与图表

• 表1：基础化工重点公司盈利预测及估值，包含15A、16E、17E、18E等财务指标，以及BPS和PB等估值指标。
• 表2：石油化工产品价格变化情况，涵盖原油、美国成品油、新加坡成品油、国内成品油含税价、国内-国际成品油不含税价差、Brent与WTI价差、国内312滞后价差、东南亚三烯价格、合成树脂价格、东南亚芳烃价格、合成树脂-石脑油价差、东南亚芳烃-石脑油价差等。
• 图1-24：包括原油价格、库存、价差、合成树脂价格、芳烃价格等图表，提供了市场动态的直观展示。

总结

文档提供了详尽的化工行业周报，分析了近期化工品价格变化、市场趋势及投资建议。重点指出油价上涨、部分化工品价格上涨、供需关系改善等因素对市场的影响。同时，推荐了多个行业和公司，建议投资者关注具备价格弹性和成长潜力的标的。