20170116-申万宏源-化工行业周报_国际尿素价格大涨_MDI价格持续上涨_23页_2mb

2017年1月16日化工行业周报总结

核心内容概览

2017年1月9日至13日，化工行业整体表现强劲，环比上涨品种占比42%，涨幅前五的产品分别为东南亚丁二烯（+46.9%）、丁苯橡胶（+23.8%）、顺丁橡胶（+21.7%）、天然橡胶（+14.3%）和国际尿素（+9.3%）。同时，MDI-苯胺、TDI-甲苯价差环比扩大，而草甘膦-甘氨酸价差缩小。整体来看，市场呈现上涨趋势，但部分产品如二甲醚、甲醇、草甘膦、环氧丙烷和乙二醇价格下跌。

主要观点

油价与市场动态

• 原油价格方面，Brent和WTI原油期货价格分别下跌2.9%和3.0%，收于55.45美元/桶和52.37美元/桶。
• 美国原油库存增加，但产量上升，预计2017年全球新增乙烯需求约500-600万吨/年，而有效产能投放有限，预计2018年及以后仍将紧缺。
• 东南亚乙烯价格上涨2.6%，丙烯价格维持稳定，丁二烯因供应紧张而大涨46.9%。

基础化工产品

• 钛白粉：价格继续强势，国际巨头宣布调涨，原料成本上升，环保政策收紧，出口复苏，后期价格有望继续高位运行。
• 尿素：价格小幅下跌，但北方雾霾减轻，开工率略有上升，下游需求一般。
• 合成氨：价格上涨1.3%，因部分装置停车检修，市场供应减少。
• 磷肥：二铵市场因开工率低和成本压力，报价上涨100-130元/吨。
• 钾肥：整体货源充足，价格基本持稳。
• 农药：吡虫啉、啶虫脒价格稳定，联苯菊酯和功夫菊酯价格上涨，麦草畏维持不变，草甘膦价格下跌4.0%。
• 聚氨酯：聚合MDI和纯MDI价格分别上涨7.8%和1.7%，TDI市场稳中有升。
• 氯碱：出货小幅好转，库存低位，多数厂家挺价为主。
• 橡胶：因泰国洪涝灾害，合成胶价格上涨，天然胶市场价差扩大，带动反弹。
• 化纤：PTA价格上涨2.8%，MEG价格下跌0.9%，粘胶和氨纶价格微涨，涤纶价格季节性下降。
• 粘胶：价格继续上涨，产销平稳。
• 氨纶：价格上涨至31000元/吨，下游需求支撑。
• 锦纶：因供应紧张，己内酰胺价格上涨0.6%，锦纶切片、FDY和DTY价格微涨。

关键信息

投资建议

• 轮胎产业链：推荐青岛双星、玲珑轮胎、风神股份、赛轮金宇、阳谷华泰等，因需求持续向好，原材料价格上涨带动提价。
• 周期重点：推荐MDI、安赛蜜、粘胶、麦草畏、玻纤等，行业供需持续改善。
• MDI：建议关注估值低的龙头万华化学。
• 粘胶：Q3业绩反转，推荐南京化纤、三友化工、中泰化学。
• 安赛蜜：价格有望持续上涨，推荐金禾实业。
• 成长股：推荐锂电材料和电子化学品板块，如沧州明珠、杉杉股份、金鹰股份、湖南海利、鼎龙股份、飞凯材料、雅克科技、强力新材、南大光电。
• OLED材料：国内最受益环节，推荐万润股份、濮阳惠成、时代新材、新纶科技。
• 石墨烯应用：推荐中泰化学、道氏技术、德尔未来，因石墨烯能稳定贡献业绩。

产品价格与价差

• 东南亚丁二烯：本周上涨46.9%至2850美元/吨。
• 天然橡胶：价格上涨14.3%至18800元/吨。
• 合成胶：因供应紧张，价格上涨。
• 国内汽、柴、航煤不含税价差：分别为425元/吨、816元/吨、-119元/吨。
• 合成树脂-石脑油价差：涨跌幅在1.25%到-5.76%之间。

行业趋势

• 油价持续上涨，整体化工品价格呈现上涨趋势。
• 东南亚市场因供应紧张，部分产品价格大幅上涨。
• 环保政策对化工行业影响显著，钛白粉、尿素等产品价格上涨。
• 需求端表现良好，轮胎、MDI等产品价格持续上涨。
• 农药中间体如联苯菊酯、功夫菊酯价格上涨，麦草畏需求或迎来爆发。
• 玻纤行业高景气持续，国改预期较强，推荐中国巨石。

公司盈利预测与估值

• 表格列出了多个重点公司如新安股份、江山股份、华鲁恒升、盐湖股份、金禾实业、万华化学、中国巨石等的盈利预测和估值情况。
• 多家公司被推荐为增持或买入，主要因其业绩增长潜力和估值优势。

数据来源

• 数据来源包括Bloomberg、DATASTREAM、申万宏源研究、隆众石化商务网、百川资讯等。

以上总结涵盖了2017年1月16日化工行业周报的核心内容、主要观点和关键信息，为投资者提供了详尽的行业动态和投资建议。