工具型产品研究系列之八十七：浦银安盛中证ESG_120策略ETF即将发行-20210617-兴业证券-14页_1mb

中证ESG120策略指数与浦银安盛中证ESG120策略ETF研究报告总结

核心内容概述

本报告主要介绍了中证ESG120策略指数及其对应的浦银安盛中证ESG120策略交易型开放式指数证券投资基金（516720），并分析了ESG投资在中国及全球的现状、策略及该指数的市场表现与投资价值。

主要观点

ESG投资理念

• ESG是衡量企业可持续经营能力的指标，涵盖环境（E）、社会（S）和治理（G）三个方面。
• ESG投资属于广义可持续投资的一种，通过ESG评分筛选出符合社会责任和可持续发展能力的企业。
• 负面筛选是当前全球最流行的ESG投资策略，主要排除涉及负面行业或活动的企业。
• 海外ESG投资体系成熟，可持续投资规模持续增长；而国内ESG投资尚处于起步阶段，但增长迅速。

中证ESG120策略指数

• 发布与构成：该指数于2020年4月30日发布，从沪深300指数样本股中剔除ESG分数较低的股票，选取综合得分较高的120只股票作为成分股。
• 计算方法：ESG分数由环境、社会、治理三个维度加权计算（E:20%、S:30%、G:50%），再结合估值、股息、质量与市场因子计算综合得分。
• 长期表现：指数自基日（2017年6月30日）以来年化收益达10.35%，年化波动率为20.21%，收益风险比为0.51，优于主流宽基指数，且最大回撤更小。
• 流动性：2021年第一季度成交额达1453.39亿元，交投活跃。
• 市值分布：成分股以大中盘股为主，加权平均自由流通市值为1210亿元。
• 行业分布：覆盖27个中信一级行业，食品饮料、非银行金融与银行行业占比较高，合计权重达40.07%。
• 估值水平：截至2021年6月9日，市盈率（TTM）为10.57，市净率（LF）为1.27，均处于历史低位。

关键信息

指数基本信息

基金基本信息

基金经理信息

• 陈士俊：清华大学管理学博士，管理基金10只，总规模24.58亿元。
• 高钢杰：中国科学院天体物理博士，管理基金5只，总规模4.51亿元。

风险提示

• 板块表现不达预期风险：ESG投资可能面临相关行业或公司表现不如预期的风险。
• 基金风险收益特征：该基金为股票型基金，预期风险和收益高于货币市场基金、债券型基金及混合型基金。
• 历史表现不代表未来：指数和基金的历史表现不能作为未来投资的保证。

结论

中证ESG120策略指数通过ESG评分和多因子综合打分，精选出120只高分ESG股票，具有良好的收益风险比和较低的回撤，同时成分股以大中盘为主，行业分布均衡，估值处于低位。浦银安盛中证ESG120策略ETF作为该指数的跟踪产品，将于2021年6月18日发行，为投资者提供ESG投资的便捷工具。随着国内ESG投资的逐步发展，该指数及ETF具有较高的投资价值。