> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部现券与资金市场观察总结（2026/5/6） ## 核心内容 2026年5月6日，债市整体情绪偏弱，现券收益率多数上行，资金市场均衡偏紧，流动性净回笼显著。以下为详细总结： ## 现券成交观察 1. **债市情绪偏弱** - 节后首个交易日，债市情绪偏弱，10年期国债活跃券收益率上破1.75%。 - 5月1日五一假期期间，海外股市因AI主题带动普涨，A股也高开高走，叠加央行流动性回笼，资金面偏紧。 - 券商和基金的卖出情绪较浓，导致上午现券收益率持续上行。 - 午间公布的50年期特别国债发行结果不及预期，进一步推高收益率。 - 午后债市情绪略有好转，基金买债力量增强，收益率窄幅整理。 2. **收益率变动** - 尾盘10年期国债活跃券收益率为1.758%，较昨日收盘上涨1.15Bps。 - 尾盘国开债活跃券收益率为1.870%，较昨日收盘上涨0.65Bps。 - “10年-1年”期限利差有所走阔。 3. **收益率曲线走势** - 国债活跃券（260005）走势整体上行。 - 国开债活跃券（250220）走势也呈现上行趋势。 - 中债国债和国开债收益率曲线均有所上移。 ## 资金市场观察 1. **流动性操作** - 央行今日开展260亿元7天逆回购和3000亿元买断式逆回购。 - 同时，2929亿元7天逆回购和8000亿元买断式逆回购到期，实现流动性净回笼7669亿元。 - 明日将有1262亿元7D逆回购到期。 2. **资金利率变动** - R001与R007加权利率分别收于1.35%和1.4%，较昨日变动-2.9Bps和-0.4Bps。 - 今日资金面均衡偏紧，主要期限资金利率较昨日小幅下行。 3. **资金市场表现** - 银行间质押式回购（R&DR）加权平均利率有所波动。 - R001与DR001的周平均利率也有所反映。 - 银行间质押式回购（R）成交量显示市场活跃度有所变化。 ## 债券市场杠杆率 - 债市杠杆率采用“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位排名衡量。 - 70%为经验上限，当前杠杆率未超过此上限。 ## 附图说明 - **国债活跃券走势**：反映260005国债收益率的变化。 - **国开债活跃券走势**：反映250220国开债收益率的变化。 - **中债国债收益率曲线**：显示国债各期限收益率的走势。 - **中债国开债收益率曲线**：显示国开债各期限收益率的走势。 - **同业存单收益率**：显示不同期限同业存单的收益率变动。 - **银行间质押式回购成交量**：反映资金市场交易活跃度。 - **数据来源**：中国人民银行、中国债券信息网、中国货币网、iDeal、Wind。 ## 重要声明 - 本文信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。 - 本订阅号为中信证券固定收益部研究组唯一官方平台，仅面向专业机构投资者。 ## 联系方式 - 联系人：王川 - 联系电话：010-60836617 - 邮箱：wang_chuan@citics.com ## 获取更多信息 - 关注“中信证券固定收益部”微信公众号，获取更详尽的市场信息。