20260722-中信证券-市场回顾_债市复盘20260721_4页_1mb

报告摘要

中信证券固定收益部对当日债券市场进行了详细观察与分析，指出债市整体延续低波动趋势，但午后资金面进一步宽松，带动收益率上行。尽管尾盘券商由净买入转为净卖出，收益率有所回调，但市场整体仍保持偏强震荡。同时，明日将有国债发行，资金市场方面，央行逆回购操作与到期量对流动性产生一定影响。

国债（CGB）：
- 1Y: 1.14%（-0.3Bps）
- 3Y: 1.28%（-0.15Bps）
- 5Y: 1.43%（-0.5Bps）
- 7Y: 1.55%（-0.35Bps）
- 10Y: 1.73%（-0.05Bps）
- 超长债: 2.25%（-0.25Bps）
国开债（CDB）：
- 1Y: 1.38%（-0.45Bps）
- 3Y: 1.46%（+0.25Bps）
- 5Y: 1.55%（+0.1Bps）
- 7Y: 1.62%（0Bps）
- 10Y: 1.79%（+0.18Bps）
非国开（Non-CDB）：
- 1Y: 1.41%（-0.05Bps）
- 3Y: 1.45%（0Bps）
- 5Y: 1.50%（0Bps）
- 7Y: 1.63%（-0.2Bps）
地方债（Local Government）：
- 3Y: 1.33%
- 5Y: 1.53%
- 7Y: 1.51%
- 10Y: 1.82%
- 超长债: 2.33%
- 10Y收益率变动：-0.1Bps

央行操作：
- 今日央行开展2530亿元7天逆回购操作。
- 同时有2365亿元7天逆回购和1000亿元国库现金定存到期，实现流动性净回笼835亿元。
- 明日将有4265亿元7天逆回购到期。
资金利率：
- R001与R007加权利率分别收于1.4%与1.42%，较昨日变动-4.4Bps与-0.9Bps。
- 主要期限资金利率多数下行，资金面整体均衡偏松。
成交量：
- 银行间质押式回购（R）成交量有所变化，具体数据见图表。
- 交易所回购（GC）成交量亦有波动，具体数据见图表。

国有行（State-Owned）：
- 14D: 1.40+0.36Bps
- 1M: 1.40-0.72Bps
- 3M: 1.41-0.5Bps
- 6M: 1.44+1.28Bps
- 9M: 1.45+0.18Bps
- 1Y: 1.48+0.6Bps
股份行（Joint-Stock）：
- 14D: 1.35-5.47Bps
- 1M: 1.410Bps
- 3M: 1.42-0.5Bps
- 6M: 1.43-0.02Bps
- 9M: 1.470Bps
- 1Y: 1.48+0.1Bps