20221213-东兴证券-房地产第49周周报_金融持续支持房地产_多个二线城市放松限购_21页_1mb

房地产第49周周报总结

核心内容概述

本周房地产行业在政策支持下表现优于大盘，多个二线城市陆续出台限购放松政策，市场信心有所恢复。同时，新房销售跌幅收窄，二手房销售企稳，土地市场供需偏弱但信贷支持持续增强。

主要观点

• 市场表现：本周A股地产指数涨幅为2.77%，强于中证A股大盘的1.65%；H股地产指数涨幅为-1.12%，弱于恒生指数的6.56%，但整体仍表现优于大盘。
• 新房销售：29城商品房累计销售面积同比-11.2%，跌幅较上月有所收窄；一线、二线、三四线城市新房销售同比分别为-8.7%、-15.3%、-1.8%。
• 二手房销售：12城二手房成交面积同比8.7%，较上月4.6%有所回升，一线、二线、三四线城市二手房销售同比分别为-34.5%、39.1%、1.4%。
• 土地市场：100大中城市本年累计成交土地建面同比-13.9%，土地成交总价同比-32.1%，土地溢价率维持在2.9%；一线、二线城市土地成交溢价率分别为3.2%和4.3%。
• 政策动态：央行及地方金融监管机构继续推进对房地产行业的金融支持，包括落实16条措施、调整股权融资政策等；多个二线城市放松限购，如厦门、南京、武汉、佛山，政策旨在刺激需求端。

关键信息

1. 市场行情

• A股地产指数：本周涨幅2.77%，上周3.45%；近12周累计涨幅0.26%。
• H股地产指数：本周涨幅-1.12%，上周6.31%；近12周累计涨幅6.31%。
• A股大盘：本周涨幅1.65%，上周2.43%；近12周累计涨幅-2.20%。
• H股大盘：本周涨幅6.56%，上周6.27%；近12周累计涨幅6.07%。
• A股和H股地产板块均表现强于大盘。

2. 行业基本面

• 新房销售：跌幅收窄，29城商品房累计销售面积同比-11.2%，上月同比-24.8%。
• 二手房销售：企稳回升，12城二手房成交面积同比8.7%，上月同比4.6%。
• 土地市场：供需两弱，100大中城市本年累计成交土地建面同比-13.9%，土地总价同比-32.1%，溢价率2.9%。

3. 政策情况

• 金融支持：央行上海总部与上海银保监局召开座谈会，部署落实16条金融支持房地产市场措施；交通银行与多家房企签署战略合作协议；北京银行为多家房企提供2500亿元意向性融资。
• 限购放松：厦门市调整岛外限购政策；南京降低二套房首付比例；武汉房交会期间二环外不限购；佛山市取消全市限购。
• 其他政策：合肥试点二手房产权互换；南通实行“认贷不认房”公积金政策；北京延长公积金缓缴期限，支持保函置换预售资金。

4. 投资策略

• 主线一：关注具有信用优势的央企和国企，如保利发展、越秀地产。信用优势有助于其在土地和并购市场获得优势，抢占需求回暖后的市场份额。
• 主线二：关注开发主业稳健、有望获得融资支持的优质房企，如金地集团、碧桂园、龙湖集团。政策从“救项目”转向“稳房企”，民企经营稳健者将获融资端支持。

风险提示

• 行业政策落地不及预期的风险。
• 盈利能力继续下滑的风险。
• 销售不及预期的风险。

结论

当前房地产行业在金融支持政策的推动下，市场信心逐步恢复，多个二线城市放松限购，刺激需求端回暖。新房销售跌幅收窄，二手房销售企稳，土地市场供需偏弱但信贷支持增强。分析师建议重点关注信用优势央企国企及经营稳健的优质民企，持续跟踪其动态，把握市场复苏机遇。