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个股相继停牌重组，转型仍是大势

核心内容概览

2015年5月24日发布的行业周报指出，本周国内钢材市场整体下跌，但SW黑色金属指数仍周环比上涨7.18%，与沪深300基本持平。个股中，沙钢股份、韶钢松山、西宁特钢涨幅居前，但沙钢股份因重组传闻影响后出现大幅回调。国际钢材市场相对平稳，但部分区域价格下跌。原材料和海运市场受进口矿价格影响，国产矿价格小幅上涨，海运费则有所下降。库存方面，多数钢材品种库存下降，但中板库存略有上升。行业分析认为，短期市场存在反弹可能，中长期则应关注具备重组转型潜力的个股。

主要观点与关键信息

一、国内钢材市场

• 价格走势：本周国内建筑钢材市场加速下跌，螺纹钢、热轧、冷轧等主要钢材品种价格均出现不同程度的下跌，其中螺纹钢价格下降50元至2210元/吨，跌幅达2.2%。
• 区域差异：除山东地区外，其余地区市场库存偏低，价格跌幅明显，尤其是华南、中南、西南及西北地区。
• 库存变化：螺纹钢总库存为624.22万吨，环比下降2.5%；线材库存为137.95万吨，环比下降2.3%；热轧库存为286.72万吨，环比下降0.7%；冷轧库存为146.15万吨，环比下降0.6%；中板库存为110.69万吨，环比上升0.3%。
• 市场动态：部分钢厂出厂价下调，市场整体表现疲软。

二、国际钢材市场

• 美国市场：热卷、冷卷及热镀锌价格均小幅上涨，市场保持平稳。
• 欧洲市场：欧盟钢厂报价下跌，冷卷进口价格下降显著，热镀锌板进口报价也出现下跌。
• 亚洲市场：韩国、日本市场钢材价格波动不大，但中国市场的价格跌幅较大，反映出国内市场对钢材需求疲软。

三、原材料和海运市场

• 铁矿石市场：国产矿价格受进口矿上涨影响有所跟涨，但进口矿市场表现疲软，价格开始小幅下跌。
• 海运价格：巴西图巴朗-北仑/宝山铁矿石海运费下降6.7%，西澳-北仑/宝山海运费下降7.9%。
• 其他原材料：主焦煤价格下降，废钢价格大幅上升，显示市场对废钢需求增加。

四、投资建议与重点关注个股

• 短期关注：可关注具有环保、物流金融、高铁、核电、环保等主题的个股，如八一钢铁、柳钢股份、马钢股份、久立特材、杭钢股份等。
• 中长期推荐：
  • 常宝股份：继续强烈推荐，其转型预期包括“一带一路”布局、产业链延伸（油服、核电）、多元化战略。
  • 欧浦钢网：首次纳入强烈推荐组合，预计加速电商布局。
  • 南钢股份：属复星系，未来定位“钢铁+环保+物流金融”，建议投资者持有。
  • 凌钢股份：看好其集团资源整合潜力。

五、行业与市场动态

• 政策影响：江苏继续化解过剩产能，重点压减钢铁260万吨，以促进产业转型升级。
• 企业动态：
  • 重庆钢铁：控股股东减持5%，未来可能继续减持。
  • 水钢煤焦化公司：两个技术项目获国家实用新型专利，提升技术与环保水平。

行业分析与趋势

• 市场调整需求：由于创业板持续上涨，市场存在调整需求，而主板包括钢铁股回调近一个月，短期存在反弹可能。
• 转型逻辑：分析师认为，钢铁行业在新常态下，转型仍是大势所趋，应重点关注具备重组和转型潜力的个股。
• 利润测算：铁矿石采用50%国内矿+50%长协矿，焦炭外购与自炼焦各占50%，利润测算显示部分钢材品种毛利下降。

数据来源与图表

• 数据来源：Wind、Mysteel、兴业证券研究所。
• 图表：
  • 图1至图21展示了钢材价格、库存、利润变化等数据，包括螺纹钢、热轧、冷轧、中板、线材、热镀锌等。
  • 表1至表6提供了钢材价格、国际钢材价格、原材料价格、库存统计等详细数据。

总结

整体来看，本周国内钢材市场延续下跌趋势，但SW黑色金属指数仍表现较好。分析师建议投资者关注短期反弹机会，同时积极布局具备转型潜力的个股。国际钢材市场相对平稳，但部分区域价格下跌。原材料市场受进口矿价格影响，国产矿价格小幅上涨，海运价格有所下降。行业层面，政策推动下，江苏等地继续化解过剩产能，企业也在积极进行技术革新和资源整合。