20160626-招商证券-钢铁行业运行周报_限产令解除开工率回升_武钢宝钢筹划重组_24页_1mb

报告摘要

钢铁行业分析报告总结

核心内容

本报告为2016年6月26日发布的钢铁行业分析，涵盖行业运行、政策动态、市场表现、财务指标、库存情况、原材料价格及价格差异等方面。

主要观点

行业运行情况：
- 上周上证指数下跌0.64%，钢铁指数下跌1.87%，显示钢铁板块表现疲软。
- 钢材现货市场价格下跌，Myspic钢材综合指数周环比下跌0.82%，但较去年同期上涨3.96%。
- 螺纹钢、热轧卷板、铁矿石等期货价格上涨，部分产品价格与现货出现贴水。
- 全国钢材库存继续下降，但部分品种库存略有上升。
政策动态：
- 宝钢与武钢筹划战略重组，两家上市公司停牌，预计对行业集中度提升形成利好。
- “一带一路”政策细则加快落地，贸易便利化措施加强，预计推动双边和多边合作，加快自贸区建设。
- 山东省推进大气污染防治，计划关停搬迁一批钢铁企业，提升环保标准。
- 东南亚国家开始限制中国钢铁出口，可能对出口市场造成影响。
市场表现：
- 钢铁行业整体表现不佳，但部分公司如柳钢股份、钢研高纳、国瓷材料等被强烈推荐。
- 本周钢铁板块个股涨幅排名显示，部分公司表现较好，如柳钢股份、金洲管道等。
原材料及运价：
- 进口铁矿石价格上涨，普氏62%铁矿石指数收52.00美元/吨，上涨0.87%。
- 国内铁矿石价格持平，迁安66%干基含税收490元/吨。
- 原油价格上涨，BDI指数上涨3.75%，BCI指数下跌1.51%。
价格差异：
- 国内钢材价格与国际钢材价格存在差异，部分品种价差缩小，部分扩大。
库存情况：
- 全国钢材库存继续下降，螺纹钢、线材库存下降，热卷、中厚板库存略有上升。
钢厂调价信息：
- 河钢、马钢、方大特钢等重点钢厂对部分产品进行调价，主要为上调价格。

关键信息

行业规模：
- 股票家数：37只，占比1.3%
- 总市值：6178亿元，占比1.4%
- 流通市值：4990亿元，占比1.4%
行业表现：
- 绝对表现：1个月-5.2%，6个月-16.0%，12个月-49.8%
- 相对表现：1个月-6.3%，6个月-3.3%，12个月-8.9%
推荐组合：
- 钢铁推荐组合：柳钢股份、三钢闽光、宝钢股份、武钢股份、河钢股份、首钢股份、新兴铸管
- 新材料推荐组合：安泰科技、钢研高纳、国轩高科、豫金刚石、国瓷材料、中国宝安
重点公司财务指标：
- 包钢股份、钢研高纳、国瓷材料、久立特材、三钢闽光、银邦股份、玉龙股份、宝钢股份等公司被强烈推荐，其PE和PB指标显示投资价值较高。
风险提示：
- 钢厂复产超预期、国际反倾销影响出口。

行业动态

宝钢与武钢筹划重组：
- 两家公司停牌，计划进行战略重组，可能提升行业集中度。
“一带一路”政策落地：
- 贸易便利化措施加码，促进区域合作，推动自贸区建设。
资金面偏宽松：
- 资金面整体平稳，流动性风险可控，央行流动性调控政策有效。
PPP基金启动：
- 1800亿元PPP基金运作，预计撬动万亿投资，推动基础设施建设。
山东环保搬迁：
- 一批钢铁企业面临关停搬迁，推动行业环保升级。
东南亚限制中国钢铁：
- 钢铁出口面临贸易壁垒，东南亚国家考虑采取反倾销措施。
宝钢与中铝合作：
- 双方将成立合资公司，共同开发汽车铝板，推动轻量化发展。
西宁特钢扭亏：
- 预计全年效益可以扭亏为盈，目前效益亏损收窄。

图表与数据

行业指数与新材料指数走势
钢材现货与期货价格变动
原材料价格与运价变化
国内外价差
库存变化情况
财务指标与投资评级

投资评级定义

公司短期评级：
- 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
- 审慎推荐：股价涨幅介于5%-20%
- 中性：股价变动幅度介于±5%
- 回避：股价表现弱于基准指数5%以上
公司长期评级：
- A：公司长期竞争力高于行业平均水平
- B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
- C：公司长期竞争力低于行业平均水平
行业投资评级：
- 推荐：行业基本面向好，指数跑赢基准
- 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
- 回避：行业基本面向淡，指数跑输基准