20190901-安信证券-电力设备行业动态分析：国务院发文促消费，风光景气攻守兼备_18页_818kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了新能源汽车、光伏、风电及电力设备与工控行业在2019年7月的市场表现及政策影响，并对相关投资建议进行了阐述。内容涵盖了行业数据、政策动向、公司公告及投资评级等方面，旨在为投资者提供全面的行业洞察和投资参考。

主要观点

新能源汽车行业

• 政策支持：国务院发布促进消费政策，鼓励新能源汽车消费，包括放宽限购、信贷支持、以旧换新等，有助于提振市场信心。
• 市场表现：7月新能源乘用车销量同比减少32%，但部分城市仍实现增长，尤其是中部、西南、华南地区。北京、广州作为一线城市，销量增长显著。
• 新车型发布：广汽和上汽分别推出高端新能源车型（Aion LX、荣威RX5eMAX），有望改变新能源车低端印象，推动私人消费。
• 投资建议：预计全年新能源车产销160万辆（YOY +28%），电池装机75GWh（YOY +35%）。重点推荐宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、科达利等公司。

光伏与风电行业

• 光伏需求旺季：国内竞价政策落地，9月将启动大规模需求；海外市场也将同步进入旺季。
• 风电高景气：今明两年进入抢装周期，板块相关公司上半年业绩大幅增长，全年装机量预计25-28GW，2020年有望达30GW以上（YOY +40%）。
• 投资建议：光伏重点推荐隆基股份、通威股份、中环股份、阳光电源；风电重点推荐金风科技、天顺风能、中材科技，重点关注泰胜风能、日月股份、天能重工等。

电力设备与工控行业

• 泛在电力物联网：国家电网加速推进泛在电力物联网建设，2019年为启动元年，相关技术标准和示范项目陆续发布。
• 低压电器需求：受地产及新能源拉动，2019年上半年需求旺盛，全年预计保持8-10%增速，重点推荐正泰电器、良信电器。

关键信息

行业数据

• 新能源车销量：1-7月销量增长较快的城市集中在中部、西南、华南地区，北京、广州同比分别增长150%和214%。
• 光伏与风电出货：组件、逆变器、EVA胶膜等终端出货回暖，风电装机量上半年新增9.09GW，同比增加14.5%。
• 电力工业运行：1-7月全社会用电量当月增速放缓，但三产和城乡居民用电量增长较快，工业用电保持平稳增长。

投资建议

• 新能源车：重点推荐宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、科达利等。
• 光伏：重点推荐隆基股份、通威股份、中环股份、阳光电源，重点关注福莱特、ST新梅（爱旭）等。
• 风电：重点推荐金风科技、天顺风能、中材科技，重点关注泰胜风能、日月股份、天能重工等。
• 电力设备与工控：重点推荐国电南瑞、岷江水电、金智科技、远光软件，建议关注新联电子、炬华科技、朗新科技、涪陵电力、恒华科技、海兴电力等。

风险提示

• 行业相关政策推出节奏或力度低于预期；
• 新能源车产销量及风电光伏装机量低于预期；
• 电网混改力度不足或投资节奏迟缓等。

本周板块行情

• 电力设备新能源行业：过去一周下跌0.45%，跑赢沪深300指数0.11%。
• 细分行业涨跌幅：
  • 一次设备：-1.14%
  • 二次设备：-0.97%
  • 新能源车：0.23%
  • 光伏：-0.60%
  • 风电：2.34%
  • 核电：0.32%

本周组合推荐

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，投资收益率波动大于沪深300指数波动。

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