20210425-大越期货-豆粕周报_美豆强劲_豆粕震荡回升_54页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了2021年4月19日至4月23日期间，美豆、豆粕和菜粕市场的走势及影响因素，同时涵盖了国内外疫情发展、大豆供应、油厂压榨、库存、成交情况以及生猪存栏和价格变化等内容。整体来看，美豆价格震荡回升，国内豆粕和菜粕跟随上涨，但受供应端和疫情等因素影响，上涨空间受限。

主要观点与关键信息

1. 美豆市场

• 基本面：美豆播种天气不利，压制价格上涨，但美国库存偏紧支撑价格；巴西大豆丰产及收割进程加快，对美豆形成压制。
• 进口成本：美豆价格创新高，带动进口成本上升，但未来巴西大豆到港量增加可能使进口成本回落。
• 市场结构：美豆短期维持1500附近震荡，国内豆粕受美豆带动震荡偏强，但未来受巴西大豆供应影响。
• 技术分析：美豆价格在20日均线上方震荡，KDJ和MACD指标显示短期偏强，但缺乏持续上涨动力。

2. 豆粕市场

• 基本面：国内豆粕库存环比回落，油厂压榨量回升，支撑期货价格；但巴西大豆到港量增加，豆粕现货贴水可能压制盘面。
• 基差：豆粕现货贴水期货，偏空。
• 库存：豆粕库存64.88万吨，环比减少10.57%，偏空。
• 成交：豆粕成交有所好转，但总体仍不高。
• 交易策略：豆粕短期维持3600至3650区间震荡，短线操作为主，期权观望。

3. 菜粕市场

• 基本面：菜粕需求改善，豆粕回升带动价格；但油菜籽进口受限，压制菜粕上涨空间。
• 基差：菜粕现货贴水期货，偏空。
• 库存：菜粕库存8.85万吨，环比增加2.19%，偏空。
• 交易策略：菜粕短期维持3010至3060区间震荡，短线操作为主，期权观望。

4. 大豆市场

• 基本面：美豆播种天气不利，但短期供应偏紧支撑价格；巴西大豆丰产压制价格。
• 基差：大豆现货贴水期货，偏空。
• 库存：大豆库存373.09万吨，环比微降，偏空。
• 交易策略：大豆短期维持5900至6000区间震荡，观望为主。

市场结构分析

• 豆粕与菜粕价差：豆粕与菜粕价差维持窄幅震荡，2109合约价差稳定。
• 基差：豆粕现货贴水收窄，菜粕现货贴水扩大，显示豆粕走势相对更强。

供应端变化

• 国内：油厂大豆库存小幅回落，进口大豆到港量低位回升，油厂压榨量回升。
• 国外：美豆播种推进，天气不利影响上涨；巴西大豆收割进程加快，丰产压制价格。

生猪市场情况

• 存栏：3月生猪存栏环比增加1.6%，母猪存栏增加1%，养殖业有望回升。
• 价格：生猪价格低位震荡，整体仍偏弱；仔猪价格回落，补栏积极性减弱。
• 消费：猪肉消费一般，价格低位反弹，但整体仍弱势。

后期关注点

• 最重要：南美大豆出口和产量情况；美国新季大豆播种情况。
• 次重要：新冠疫情变化；国内补栏情况。
• 再次重要：加拿大油菜籽进口情况。

技术分析

• 豆粕：价格震荡回升，KDJ和MACD指标显示短期偏强，但上涨动能不足，维持区间震荡。
• 整体趋势：豆粕走势受美豆带动，但需关注消息面指引。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性或完整性作出保证，也不保证意见和建议的稳定性，不能作为期货买卖的绝对依据。