20240611-冠通期货-连粕震荡偏弱_逢高布空为主_4页_241kb

连粕市场分析总结

摘要

冠通期货指出，连粕市场整体震荡偏弱，建议逢高布空为主。报告分析了全球大豆供需局势，并探讨了主要产国巴西、美国及阿根廷的天气、产量与出口情况，同时关注国内豆粕供需变化。

一、外部市场动态

1. 南美大豆产量：

   • 巴西南里奥格兰德州大豆产量预计损失271万吨，较市场预期偏低。
   • 尽管巴西洪涝灾害影响，USDA预计巴西2023/24年度大豆总产或不会大幅下调，维持在较高区间。

2. 阿根廷出口进展：

   • 阿根廷大豆出口和加工品装船增加，其大豆出口扩大的利好或多支撑国际市场价格。

3. 美国种植情况：

   • 美豆种植率、出苗率优于历史平均水平，天气有利，预计能保持正常产量；但市场需求低迷引发市场担忧。

二、国内供需格局

1. 到港及库存压力：

   • 国内进口大豆到港量上升，油厂库存增加，豆粕供应过剩压力显现。
   • 报告期内豆粕产量上升，港口库存和钢厂提货均处于高位，需求难以有力支撑价格上涨。

2. 远月变量担忧：

   • 国内进口大豆远期运输成本上升，与延迟销售政策可能形成价格传导压力。

三、操作建议

• 连粕短期表现或将偏弱，建议策略采取“逢高布空”，即在价格上涨时考虑建空仓位，目标价位为支撑线以下。

四、免责声明

本报告所载信息仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作风险自负。请注意相关风险，谨慎入市。

结语

南美产量和出口节奏、美豆生长情况、国内供需趋势是影响连粕价格的核心因素，建议密切关注月中库存变化、进口节奏、出口数据及天气波动情况。