美豆强劲，豆粕被动跟涨-20210514-大越期货-50页_1mb

文档内容总结

核心内容概览

本报告主要分析了近期美豆、豆粕、菜粕及大豆市场的走势与影响因素，结合基本面、市场结构、技术分析以及国内外供需变化，对后续价格走势进行了预测和策略建议。

主要观点

美豆市场

• 走势：美豆价格震荡收涨，冲高后回落，技术性买盘支撑盘面，但南美大豆收割和出口进程加快，压制价格上涨空间。
• 天气因素：美国大豆播种天气存在较大不确定性，巴西大豆收割进程加快，阿根廷大豆也开始收割。
• 供需情况：美豆供应偏紧支撑价格，但南美丰产限制上涨空间。

豆粕市场

• 走势：国内豆粕价格震荡回落，跟随美豆走势，但整体弱于美豆。
• 基本面：油厂大豆库存回落，压榨量回升，支撑豆粕价格，但巴西大豆到港增多压制现货贴水。
• 基差与库存：豆粕现货贴水，基差偏空，库存小幅回升，市场整体中性。
• 交易策略：短期区间震荡（3570至3620），短线操作为主，期权观望。

菜粕市场

• 走势：菜粕价格震荡回落，受豆粕价格影响，但下游需求预期向好支撑价格。
• 基本面：油菜籽进口偏少，国内供应偏紧，压制菜粕价格，但水产需求启动支撑偏强运行。
• 库存与基差：菜粕库存环比减少，基差偏空，现货贴水。
• 交易策略：短期区间震荡（2970至3020），短线操作为主，期权观望。

关键信息

天气与种植

• 美国大豆播种天气存在变数，影响短期走势。
• 巴西大豆收割接近尾声，阿根廷大豆开始收割，丰产压制价格上涨空间。
• 南美大豆出口至中国加快，巴西大豆出口量回升，但榨利偏低影响进口。

进口与供应

• 国内进口大豆到港量低位回升，但远期预计回落。
• 油厂大豆库存小幅回升，压榨量继续回升，支撑豆粕价格。
• 巴西大豆到港量增加，对国内豆类价格形成压制。

基差与库存

• 豆粕现货贴水，基差偏空，库存小幅回升。
• 菜粕库存环比减少，但基差仍偏空。
• 大豆库存环比减少，但同比大幅增加，显示供应端压力。

疫情影响

• 全球疫情有好转迹象，但除美国外，巴西、印度等国家疫情仍严峻。
• 疫情对豆类市场影响有限，但需关注后续变化对供应链的潜在影响。

生猪与豆粕关联

• 生猪存栏量小幅回升，养殖利润平稳，短期仍偏弱。
• 非洲猪瘟影响逐渐消退，但生猪价格仍偏低，压制豆粕需求。
• 生猪价格波动取决于供应端，需求端相对稳定。

后期关注点

技术分析

• 豆粕价格在20日均线下方震荡，短期偏弱但缺乏持续下跌动力。
• KDJ指标交叉向下发散，显示短期偏弱，但接近低位，回落空间有限。
• MACD指标显示短期高位回落，但上涨动能仍在，后续走势需关注消息面指引。

交易策略

• 期货：中期粕类维持3400至3700区间震荡。
• 豆粕：短期3570至3620区间震荡，短线操作为主，期权观望。
• 菜粕：短期2970至3020区间震荡，短线操作为主，期权观望。
• 大豆：短期6150至6250区间震荡，观望为主或短线操作。

免责声明

本报告基于已公开资料，信息来源可靠性未经验证，不保证信息的准确性和完整性，也不保证报告中的意见和建议不会变更。报告内容不能作为期货买卖的绝对依据。