20220209-国信证券-基金评价报告_广发中证基建工程ETF投资价值分析_稳增长下的新基建投资机遇_15页_1mb

基金评价报告总结

核心内容

本报告围绕稳增长背景下新基建投资机遇及中证基建工程指数与广发中证基建工程ETF的投资价值进行分析，重点探讨了基建工程领域的投资逻辑、指数表现及ETF产品特性。

主要观点

• 稳增长主线延续：中央经济工作会议强调“稳字当头、稳中求进”，各地相继出台经济增长规划，明确增长目标。稳增长政策为基建工程行业提供了有力支撑。
• 新能源基建战略地位提升：国家能源局发布《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》，明确抽水蓄能作为调节电源的重要性，新能源基建（如风光大基地）成为经济增长的新动能。
• 建筑行业格局改善：八大央企新签订单市场占有率已达35.8%，且持续上升，显示行业集中度提升，市场结构优化。
• 中证基建工程指数表现优异：该指数以建筑与工程、建筑装修行业为主，代表性强，前十大权重股占比64.86%，涵盖行业龙头公司。预计2022年和2023年净利润增速分别为14.64%和13.88%，当前估值处于低位，PE(TTM)为7.86，PB为0.94，极具性价比。
• ETF产品具备良好流动性：广发中证基建工程ETF（场内简称：基建50ETF，代码：516970）规模达68.45亿元，流动性较好，紧密跟踪中证基建工程指数，年化跟踪误差为2.08%，日均偏离度仅为0.03%。

关键信息

1. 中证基建工程指数

• 发布时间：2015年3月12日
• 成分股构成：选取建筑与工程、建筑装修行业的上市公司证券，反映基建工程领域整体表现。
• 行业分布：主要集中在建筑行业，占比93.54%，其中建筑施工占87.92%。
• 估值情况：
  • PE(TTM)为7.86，处于发布以来21.24%分位
  • PB为0.94，处于发布以来30.34%分位
• 历史表现：
  • 2020年12月31日至2022年1月28日，年化收益率为22.78%
  • 跑赢上证50、沪深300、中证500及创业板指

2. 广发中证基建工程ETF

• 基金信息：
  • 场内简称：基建50ETF
  • 代码：516970
  • 联接A：005223；联接C：005224
  • 成立时间：2021年6月23日
  • 上市时间：2021年7月5日
  • 基金规模：68.45亿元
  • 基金经理：霍华明
• 跟踪表现：
  • 紧密跟踪中证基建工程指数
  • 年化跟踪误差为2.08%，日均偏离度仅为0.03%
• 基金公司背景：
  • 广发基金具备综合资产管理能力，管理资产规模超万亿
  • 旗下非货币ETF规模达415亿元，产品线齐全，覆盖多种投资类型

3. 投资价值分析

• 行业前景：基建工程行业受益于稳增长政策，新能源基建需求上升，抽水蓄能、风电、光伏等领域具备长期投资价值。
• 指数优势：指数具有较高的行业代表性，成分股集中度高，且估值处于历史低位，具备较好的投资性价比。
• ETF优势：ETF产品流动性强，管理规范，适合投资者参与基建工程行业投资。

结论

在稳增长政策的推动下，基建工程行业迎来发展机遇，尤其是新能源基建领域。中证基建工程指数作为反映该行业整体表现的工具，具有较高的投资价值，而广发中证基建工程ETF则为投资者提供了便捷、低成本的投资方式，具备较好的跟踪能力和市场表现。