20250810-东吴证券-建筑装饰行业跟踪周报_新藏铁路公司成立_继续关注中西部重大基建工程项目和稳增长发力_10页_622kb

建筑装饰行业跟踪周报总结（2025年8月4日–8月8日）

核心观点

1. 政策驱动：新藏铁路公司成立，项目有望进入实质建设阶段，全长约2000公里，总投资或超3000亿元，利好铁路基建央企；交通运输部发布《新一轮农村公路提升行动方案》，提出到2027年完成新改建农村公路30万公里，拉动工程及材料需求。
2. 稳增长政策持续发力：7月建筑业PMI回落至50.6%，反映施工进度受高温、洪涝等因素影响，新项目落地预期偏弱。中央财政资金支持或加速重点工程推进，建议关注中西部区域（如新疆、西藏、川渝）及估值低位的基建央企，如中国交建、中国电建、中国中铁。
3. 国际工程与出海业务：2025年前6个月我国海外工程新签合同额同比增长21%，一带一路战略持续推进，海外基建需求保持景气，建议关注中材国际、上海港湾等国际工程标的。
4. 细分领域机会：专业制造工程、节能降碳、新能源基建等领域景气度较高，关注鸿路钢构、华阳国际；半导体洁净室需求延续，关注亚翔集成、柏诚股份。

市场表现

• 板块指数：本周建筑装饰板块涨跌幅1.75%，跑赢沪深300（1.23%）和万得全A（1.94%），超额收益0.52%、-0.19%。
• 个股表现：上海港湾、美丽生态等个股涨幅居前；华图山鼎、华蓝集团等表现较弱。

风险提示

• 地产信用风险失控、政策定力不及预期、国企改革进展滞后等。

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