> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 算电协同纳入新基建工程，IDC算力景气度提升总结 ## 核心内容 2026年政府工作报告将“算电协同”纳入新基建工程，标志着算力基础设施与电力系统的深度融合成为国家战略。算电协同通过“电支撑算”和“算优化电”两个层面，实现算力与电力的双向互动与优化配置，旨在将我国电力系统的产业优势转化为数字经济的竞争优势。 ## 主要观点 ### 1. 算电协同的必要性 - 随着算力需求指数级增长，电力已成为AIDC（人工智能数据中心）运营的核心变量。 - 2025年我国AIDC IT能耗预计达77.7太瓦时，2027年将增至146.2太瓦时，电力供给压力显著。 - 传统数据中心运营模式面临成本高、能耗大等问题，亟需通过算电协同实现降本增效。 ### 2. 算电协同的降本路径 - **算力跟着绿电走**：利用低价绿电降低度电成本。 - **任务跟着电价调度**：通过电价波动优化用电时间，降低高价时段用电。 - **降低PUE**：通过液冷、AI能效管理等技术手段减少非IT能耗。 - **参与电力交易与辅助服务**：将数据中心从成本中心转变为价值中心，提升收益。 ### 3. 算电协同的产业意义 - 有助于解决东部高需求与西部高绿电资源之间的时空错配问题。 - 推动数据中心从“耗电大户”向“能源服务参与者”转型。 - 促进区域协调发展，提升国家算力安全和新型电力系统建设水平。 ## 关键信息 ### 1. 政策背景 - “东数西算”工程启动后，算电协同逐步从地方试点走向国家战略。 - 2025年国家能源局将“算力负荷”纳入可调度资源，2026年政府工作报告首次提及“算电协同”。 ### 2. 产业链分析 - **上游**：提供新能源发电、储能、智能电网、IT设备等。 - **中游**：平台调度和运营层，包括IDC运营、虚拟电厂聚合、算力网络调度、跨界交易平台。 - **下游**：算力消费与应用层，如互联网大厂、大模型初创公司、自动驾驶企业、科研机构等。 ### 3. 行业重点案例 - **润建股份**： - 建设广西最大规模的五象云谷智算中心。 - 全面布局“发电-输电-配电-储能-用电-云服务”全流程技术能力。 - 在发电侧提供新能源电站全生命周期服务，应用AI和大语言模型提升运维效率。 - 在用户侧开展虚拟电厂及综合能源管理业务，实现绿色算力交付。 ### 4. 投资建议 - **重点受益企业**： - **AIDC/IDC服务商**：润建股份（002929）、数据港（603881）、润泽科技（300442）、光环新网（300383）。 - **光模块相关企业**：中际旭创（300308）、新易盛（300502）、联特科技（301205）。 - **光纤光缆相关企业**：长飞光纤（601869）、亨通光电（600487）、中天科技（600522）。 - **液冷相关企业**：英维克（002837）。 ## 风险提示 - AIGC（生成式人工智能）应用推广不及预期。 - 国内外政策和技术摩擦的不确定性。 - 算力行业竞争加剧，可能导致利润空间压缩。 ## 通信行业关注方向 - **AIDC/IDC运营商**：具备绿电资源、靠近算力枢纽、具备高效供配电能力的企业。 - **液冷与节能配套企业**：提供液冷、HVDC、UPS、储能等节能降耗解决方案的企业。 ## 分析师信息 - **分析师**：赵良毕（通信&中小盘首席分析师，科技组组长） - **联系方式**：010-8092-7619 | zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn - **研究助理**：刘璐 | yj.liulu@chinastock.com.cn ## 图表目录 - 图1：发电侧包括新能源电站与电网管维服务 - 图2：润建股份RunDoBidder虚拟电厂业务 - 图3：润建股份通信综合能源管理业务 ## 评级标准 | 评级标准 | 评级 | 说明 | |----------|------|------| | 行业评级 | 推荐 | 相对基准指数涨幅10%以上 | | | 中性 | 相对基准指数涨幅在-5%~10%之间 | | | 回避 | 相对基准指数跌幅5%以上 | | 公司评级 | 推荐 | 相对基准指数涨幅20%以上 | | | 谨慎推荐 | 相对基准指数涨幅在5%~20%之间 | | | 中性 | 相对基准指数涨幅在-5%~5%之间 | | | 回避 | 相对基准指数跌幅5%以上 | ## 免责声明 本报告仅供参考，不构成投资建议。银河证券不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。报告内容及观点基于当日判断，可能随市场变化而调整。未经授权，不得转载、传播或翻版本报告内容。