农林牧渔行业研究_养殖企业盈利分化_龙头表现稳健_16页_2mb

行业概览：生猪价格大幅下跌，均价为4.9万元/公斤，同比跌幅显著，行业利润同比收窄，部分企业已出现亏损。白羽鸡价格小幅回落，但由于大宗农产品价格下降，盈利相对平稳；黄羽鸡价格环比上涨，利润改善。农林牧渔板块营收同比增长，但净利润受猪价下跌影响承压。未来价格或出现上行，行业整体面临供需格局变化。

生猪养殖：供给端逐步增加导致猪价持续下跌，头部企业在成本控制优势下仍保持部分利润，行业开启去产能。能繁母猪存栏有序调控，预计存栏量下降至合理区间。中长期看，行业利润中枢有望提升，建议关注牧原股份、温氏股份等低成本优质企业。

禽养殖：企业间分化明显，白羽鸡全产业链企业盈利改善，黄羽鸡价格回升带动利润好转。建议关注立华股份、圣农发展等企业，全产业链布局优势明显。

风险提示：转基因玉米推广延后、动物疫病爆发、产品价格波动可能影响行业盈利。